Arkadaşlar hepinize günaydın.

Beklenti yazımı kısa tutacağım. Piyasalar ve BİST için pozitif beklentilerim sürüyor. Son gelen karlar thyao karı da dahil gayet iyi gelmeye devam ediyor. Kurlar ciddi geri gelirken şirketlerin yaptıkları zamlardan indirimler çok sembolik oranlar içeriyorlar. Bu nedenle şirketlerin zam fırsatçılığı nedeniyle sonraki dönem karları da iyi gelebilir.

Artık hisse bazlı dağılmalar da başlayabilir. Bilanço karları gayet iyi gelmiş ama bu karlara göre sakin kalmış hisseler hareketlenmeye başlayacaklardır.

Dokuz aylık bilançosunu açıklamış olan ve hepimizi tüketen netas konusu tüm üyelerin merak ettikleri soru olduğu için görüşümü belirteyim ki, herkes görmüş olsun!

Bana göre nedense bilemiyorum ama tamamen bilanço kalemlerinde muhasebe kurallarının onlara verdiği bir hakkı kullanarak yapılan düzenlemeler yüzünden zarar açıklıyorlar. Yoksa genel detaylara bakınca son üç aylık çeyrekte bile öz kaynakaları son açıklanmış -46 Milyon zarara rağmen altı aylık bilançoda 700 milyon iken, dokuz aylık bilançoda 865 Milyon olmuş. Altı aylık bilanço ile dokuz aylık son bilanço arasında 394 Milyondan 565 Milyona yükselmiş birikmiş diğer gelirler,  403 Milyondan 573 Milyona çıkmış yabancı para çevrim farkları gibi kalemlere rağmen bu zararı anlayamıyorum. Muhtemelen acaba takılı kalmış bir alacak tahsil edilemediği için mi bu durum yaşanıyor bilemiyorum. Ama şirket ciddi şekilde öz kaynak artışı yaşamaya devam ederken, bilanço zarar çıkıyor. Ulak yada özellikle fatih projesi ile ilgili ttkom'dan ttkom'un sahiplik sorunu çözülemediği için tahsil edilemeyen bir ödenek(alacak) mi bu sorunun nedeni bilemiyorum.

Ben yaptığı işler, özkaynak büyümesi ki, geçen yılın aynı dönemine göre %55 artış yaşamış, argedeki ciddi büyümeler nedeniyle hisseyi çok ciddi potansiyel bir yatırım hissesi olarak görüyorum. Ama buna rağmen maalesef hissedeki zarar bilanço görüntüsü sürmeye devam ediyor. Bilanço detayındaki kalemlerin izahını şirket yetkilileri biliyordur ama bu açıklamaları bir türlü duyamıyoruz.

Maalesef gelen bilançoda zarar arttığı için ilk anda bu detaylara bakmayanlar tarafından olumsuz etki yaratacaktır görüşündeyim. Netas son iki yıldır tam bir muamma oldu. ZTE'nin %48 i için hisse başına verdiği dolar bazında değer bile bu kurla 16.57TL'ye geliyor. Buna rağmen netas bir türlü kar trendine geçemediği için, satış baskısı sürüyor.

Hepinize bol kazançlı seanslar dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_