Bayram tatili kamu çalışanlarına 9 gün oldu. Ancak resmi tatil olmadığı için, finans kurumları açık olacak. Yani borsanın takasında bir değişiklik yok. Ama memurlar, okullar tatil oldu. Yaz değil, ülkenin üretim yapmasının önemli olduğu bu zamanlarda idari tatil ilanını beklemiyordum doğrusu. Okulların kapanması ile meydanlardaki öğrencilerin ailelerinin yanlarına gitmesi ve meydanlardaki gerilimin düşmesine katkısı olabilir!

Tam Sanayi Büyümeyi Hızlandıracak Derken, Frene Bastık!
              Enflasyon ve faizlerde düşüş başlamışken, çevremizde savaşlara sahne olan ülkelerde yeniden barış sağlanması ve imar faaliyetlerinin artacak olması, Türkiye'nin bu yerlere her türlü alt ve üst yapı ihracatını arttıracak ve büyümemize katkı sağlayacak derken, Nisan ayından itibaren ikinci tur Türkiye değerlemesine başlayacak olan rating kurumlarından yeni not artışları beklerken, yabancı borsa paylarında artış başlamışken, ülke risk primimiz düşerken hiç olmaması gereken gelişmelerin içine düştük! 

Yaşananlar nedeniyle kurda hareketlenme, hane halkının enflasyon beklentisini de bir anda resmi enflasyon beklentisinin iki katına çıkartmış oldu. Eğer içine girdiğimiz gerilim ortamından bir an önce çıkamazsak, siyasi atmosferdeki gerilim daha da artarsa kurdaki ateşi TCMB döviz satışları ile durdurmak mümkün olmaz. İlk yaşanan panikte bile kur tepkisini bastırabilmek için 25 Milyar Dolar üzerinde rezerv satışı yapmak zorunda kaldık. Tam eksi 65 Milyar Dolar'dan artı 60-65 Milyar Dolar rezerve döndüğümüz bu ortamda, üç günde 25 Milyar Dolar rezerv eritmek, ki ben devamındaki günlerde de ilave rezerv satışı olduğunu düşünüyorum, ekonomimiz için hiç de iyi olmadı.

Sayın Cumhurbaşkanının açıklamalarında, daha büyük turpların ortaya dökülmediği ifadelerinin yer alması maalesef gerilimin süreciğini gösteriyor. Eğer kurlarda yeni bir talep atağı daha yaşanırsa, bu durumda aynı şekilde döviz satışı yapılmasının rezervler açısından risk teşkil edeceğini, bu nedenle olası böyle bir kur atağı halinde TCMB'nın mecburen politika faizlerini arttırmak zorunda kalabileceği görüşündeyim. Sayın Şimşek dünya genelinde çok sayıda yabancı yatırımcı grupları ile telekonferans görüşmeleri yaparak, endişeleri gidermeye çalışıyor. Ama yaşanan gelişmeler M.Şimşek ve ekibinin kontrolündeki gelişmeler olmadığı için, telekonferanslarında ne denli başarılı olabilecek bundan da endişeliyim. Yabancı yatırımcılar aynı Naci Ağbal döneminde yaşadıkları şok dalgası gibi bir tablo ile karşı karşıyalar. Tahvil faizleri bir anda %38'li seviyelerden %51 üstüne çıktı. Şu an hala %48 ile hala düştüğümüz seviyelerin 10 puan üstünde. Döviz kurlarında da benzer bir yükselişin yaşanmış olması, ülke risk primimizde 70 puan üstünde artış yaşanması yabancıların bir süredir sahip oldukları tatlı karların ciddi kısmının erimesine neden oldu. İkinci defa aynı durumlar karşılaşmaları arttırmaya çalıştığımız yabancı fon girişlerini zora sokacaktır.

TCMB için ilk günden beri yaptığım uyarıları dün TCMB Başkanı Fatih Karahan'dan da duyduk! Karahan, gerektiğinde tüm para politikası araçlarını aynı kararlılıkla kullanabileceklerini söyledi. Enflasyonun artmasına yönelik risklerin sürmesi halinde yeniden faizlerin arttırılabileceğine dikkat çekti. Yani sonraki toplantılarda faiz indirimi beklediğimiz yerde, bir anda faizlerin yeniden arttırıldığını duyabiliriz. İmamoğlu'na yönelik şok gelişmeleri duyduğumuz ilk günde bu riskleri yazmıştım.

Bu ortamda BIST için görüşüm değişmedi! Kesinlikle hisseler bana göre ucuz. Ama bu yaşananlar nedeniyle tedirginliğim sürüyor. İdari tatille bayram tatilinin uzatılmasından bile, acaba ekstra gelişmeler daha mı yaşanacak da bu tatil uzatıldı diye düşünmekten kendimi alamıyorum. Bu nedenle de henüz en kötü geride kaldı diyemiyorum. Anlayacağınız bayram tatilinde neler yaşanacak görmek istiyorum. Bu nedenle yine izlemede kalacağım. Umarım kaybolan güveni, yeni gerilimler yaşanmaz da geri kazanmaya başlarız.

Bu arada Trump'ın tarife şokları sürüyor. Otomotiv sektörü için %25 tarife açıklaması ile sektörü salladı. Bu tarife savaşlarının benzer şekilde sürmesi, ABD ekonomisi ve borsalarında yaşanan sıkıntıları yakın vade için daha da arttıracaktır görüşümü koruyorum.

BIST Takas Riski, Avantaja Döndü!
             Bayram tatili süresince kredililerin faiz risklerinden kurtulmak için dün son satış günüydü. Günü de bence bu nedenle eksi kapattık. Bugün alacak olanların takası bayram sonrası çarşamba günü olacağı için, takas avantajı alımlara destek olabilir. Ama bakalım diğer endişelerimi bastırabilecek mi göreceğiz.

Endeks ve hisseler için dün paylaştığım tekniklerdeki seviyeler geçerlidir. Onları referans alabilirsiniz.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_