Bana göre yapması gereken kur ve enflasyon artışını frenleyip, enflasyonu düşürme programı kapsamında faiz artışı yapması gerekir. Politika faizlerini gecelik geç borç verme faizi olan %46'ya çekebilir. İlave olarak faiz koridoru aralığını da %46-%50 diye açıklayıp, gerekirse %50'yi de uygulayacağını söylemeli. Yoksa tablo ortada. 19 Mart'ta başlayan gözaltı ve tutuklama süreci piyasadaki güveni ters yüz etti. Tam her şey yoluna giriyor derken, yine tam tersine döndük. Yabancı ve yerli yeniden dövize dönüyor. Yabancının tüm Türk varlıklarından satışları sürüyor. Carry trade için gelenler kur ve tahvil faizleri bir anda yükselip karlarını geri verince, ellerindeki Türk varlıklarından çıkmaya devam ediyorlar. Bu da kurdaki yükselişi yaklaşık 45 Milyar Dolar civarı rezerv satışına rağmen durduramıyor. Eğer yeni bir kur atağı daha yaşanırsa, bu durumda rezervlerle müdahale kabiliyetimiz rezervlerimiz eridiği için azalıyor. O zaman bana göre yeniden faiz artışı yapmak zorunda kalacağı için, bu süreci beklemeden şimdiden faiz silahını çekmesi daha doğru olur.

Lakin yine iki sene öncesine, yani önceki TCMB ekibi dönemine döndük! Bu ne demek? ''Yani ekonomik ve finansal olarak aslında bunu yapması gerekir ama siyasi baskı nedeniyle muhtemelen şöyle davranacaktır'' dönemine geri döndük demektir. Bu yüzden olması gereken ile yapılan farklı olabilir.

İşte bu nedenle bu toplantıda TCMB politika faizlerini %42.5 olarak sabit bırakıp, mesajlarda şahinleşecektir diye düşünüyorum. Mayısta PPK toplantısı yok. Haziran ayında aradaki gelişmeler enflasyonu yeniden düşüş eğilimine döndürmüşse faiz indirimlerine devam ederler, yok enflasyonda artışlar sürüyorsa, bu takdirde haziran ayında politika faizini yukarı çekmek düşüncesiyle zaman kazanmak isteyebilirler. Ayrıca, piyasa şartları gerektirdiği takdirde haziran beklenmeden ani bir olağan üstü toplantı ile de faiz kararı alabilirler. 

Kısacası bugün faiz indirimi de artışı da beklemiyorum. Faizler sabit tutulup, gerektiğinde faiz artışı da dahil, tüm sıkı para politikası araçlarını kullanırız diyeceklerdir. Yok eğer faiz indirimi yapılırsa, işte bu en yanlış hamle olur. Kur bir anda atağa kalkar, enflasyon her alanda yeniden yukarı hız kazanır. Yabancı için güven kaybı daha da artar. O nedenle bu seçeneği en düşük ihtimal olarak görüyorum. Yapılırsa siyasi baskının gücü çok yüksek demek olur. Faiz artışı kararı alırlarsa, bu karar piyasadaki risk baskılarını düşürüp, yerli yabancı fonların güven kaybını azaltır, ekonomi programının kararlılıkla uygulandığını gösterir. Ama ilk karışıklıkta hemen programı tersine çevirip faiz artışına geçmek, iktidarın faizleri düşürme niyetine aykırı bir karar olacağı için, siyasi olarak bu seçeneğin de şimdilik zayıf ihtimal olduğunu düşünüyorum. 

CHP Belediyelerinde Gözaltılar Sürüyor!
             İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Beşiktaş Belediye Başkan Yardımcısı ve 12 belediye görevlisi hakkında gözaltı kararı verdi. Benim gördüğüm 19 Mart sabahı başlayan süreç aynı şekilde sürüyor. 

Dün Akşam Yaşanan Manipülatif Gelişmeler!
              Dün akşam seans kapandıktan sonra tv ekranlarında spor yorumlarında görülen birinden CHP'ye kayyum atanacağı yönünde açıklamalar yapılınca, o an için açık olan vadeli işlemler piyasasında sert kayıplar yaşandı. Sonra savcılık dahil birçok çevreden bu açıklamaların yalan olduğu açıklamaları geldi. Ayrıca Ankara Cumhuriyet Başsavcılığı ilgili kişi hakkında TCK 217 den soruşturma başlattı. Bu manipülasyonun sabah etkileri olacaktır. 

Bu nedenle endeks alım tepkileri ile açılacak olsa ya da sonrasında bu tepkiyi verse de, 9400 altında kaldıkça üzerindeki baskı artacaktır. Bir süre daha gelişmelere odaklanmak gerekiyor. Pozitif beklentilerimizin gerçekleşme süreleri maalesef ötelenmiştir.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_