ABD İç Güvenlik Bakanlığına bağlı Gümrük ve Sınır Koruma Kurumu tarafından 11 Nisan’da yayımlanan düzenlemeye göre; bilgisayarlar, akıllı telefonlar, çipler, çip üretiminde kullanılan makineler, işlemciler, modemler ve güneş panelleri gibi ürünler ek tarifelerden muaf tutuldu. ABD Başkanı Donalt Trump, yarı iletken ve çip sektörüne yönelik yeni bir gümrük vergisi uygulamasına hazırlandıklarını açıkladı. Air Force One Uçağında gazetecilere açıklamalarda bulunan Trump, ithal yarı iletkenlere getirilecek gümrük vergisinin oranını gelecek hafta açıklayacağını belirtti. Trump, “Gümrük vergileri çok da uzak olmayan bir gelecekte yürürlüğe girecek. Çiplerimizi, yarı iletkenlerimizi ve diğer şeyleri ülkemizde üretmek istiyoruz” ifadelerini kullandı.

Trump ayrıca, ilaç ürünlerine yönelik yeni bir gümrük vergisi düzenlemesinin de "çok hızlı bir şekilde" açıklanacağını söyledi. “İlaçlarımızı ABD'de ürettireceğiz, böylece savaş durumunda, her ne olursa olsun, Çin'e ve diğer çeşitli ülkelere güvenmeyeceğiz. Bu iyi bir fikir değil” diyen Trump bu alandaki hedeflerini de net bir şekilde ortaya koydu. 

Trump'ın son muafiyetleri teknoloji şirketleri ve nasdaq üzerinde pozitif bir tepki yaratabilir. Ama her gün ayrı bir karar alması belirsizliklerin sürmesine neden oluyor. Bu tablo içinde madem ticaretim engellenecekse, ABD tahvillerini ve Dolar'ını neden taşıyayım diyen Çin'den gelen satışlar ABD 10 yıllıklarının %4.50'lere dayanmasına neden oldu ki, %4.60'ların üstü ABD için ciddi faiz yükleri ve kredi sorunları yaratmaya başlar. Trump ve hazinesinin bu kritere kayıtsız kalamayacaklarını düşünüyorum. 

İran Görüşmeleri Sürüyor!
           Bir tarafta ticaret savaşları varken, diğer tarafta ise gerçek bir savaş riski var! İran ile yapılan ilk görüşmeler Trump'a göre gayet iyi dense de, Trump'ın manipülatif açıklamaları bana çok da güven vermiyor. Uzlaşma olmaması halinde İran'a bedel ödetmek ve askeri müdahale tehditleri, kontrolü bir anda kaçabilecek gerçek bir savaş riski yaratıyor.

Parite!
           İşte ticaret savaşları ve tarifeler nedeniyle büyümelerin düşme riski petrol fiyatlarını aşağı yönlü baskılarken, ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükselişler paritenin 1.12'yi kırıp 1.145'leri görmesine neden oldu. Parite tekniğine bakınca, gelişmeler bu şekilde sürerse, 1.12 altına inmeyen paritenin 1.16 - 1.18 seviyelerine doğru yükselişe devam edeceği izlenimi veriyor. 

DXY(Dolar Endeksi)!
           Dolar endeksindeki tekniklere göre; 100 üstüne kendisini atarsa 102, 102.50 ile sınırlı bir yükseliş, toparlanma tepkisi mümkün. Ama 100 altında kalmaya devam ederse, sıralı şekilde 98.50 - 97.60 - 96.60 - 95.70 - 95.17 seviyelerinin görülmesine şaşırmam.

İşte böyle bir ortamda güvenli liman adresi ons altın olarak kalmaya devam ediyor. Şimdiden ons altın için beklenen yıl sonu hedefleri aşıldı. Tüm analizlerde yıl sonu için daha yüksek yeni beklenti revizeleri yapılıyor. Ama sonuçta Trump'ın bir anda darmadağan ettiği tarifeler bunlara neden olduğu için, Trump'ın geri adımları tüm borsalar, endeksler, emtialar gibi ons altında da spekülatif fiyatlamalara neden olabilir.

Türkiye'ye Pozitif Yansıması!
           Paritenin yükselmesi, brent petrolün düşmesi akaryakıt ihtiyacının neredeyse %95'lerini ithal eden ülkemizin enerji ithalat faturasının düşmesine, daha ziyade Avrupa pazarına yönelik ihracatımız nedeniyle de ihracatımızın artmasına destek oluyor. 

Ama bizim de kendi içimizde 19 Mart tarihinden sonra yaşanan yargı ve siyaset kaynaklı gerilimler yüzünden yükselen tahvil faizlerimiz ve kur artışları nedeniyle yabancı yatırımcılar Türk tahvilleri ve borsalarında sert satışlar yaptılar. Bu nedenle yabancı takası 19 Mart öncesinde çıktığı %39.28'li seviyelerinden %35.67'lere düşmüş durumda. Ayrıca DTH'larda da yeniden yükseliş görülüyor. 

TCMB Faiz Kararı Ne Olur?
           Bu gelişmelerin tümüne bakarak, TCMB'nın faizlerde bir değişiklik yapmayacağını, ama sıkı takipte olduklarını, gerektiği takdirde faiz artışı dahil tüm tedbirlerin alınacağını söyleyecekleri şahin açıklamalar yapılmasını bekliyorum. Yani bu faiz toplantısında pas geçilecektir. Mayıs ayında ise toplantı yok. Böylece nisan-mayıs enflasyon verilerine bakarak haziran ayında ya indirimlere kaldığımız yerden devam ederiz, ya da maalesef indirimler bitti, enflasyon ve kur artışını durdurmak için yeniden politika faizlerini arttırmak zorunda kalacağımız günlere gireriz.

Bugün Trump'ın geri adımı ile BIST'in de haftaya pozitif başlamasını bekliyorum. Ama direnç kademeri DD Tablomuzda belli. İlk kademeler görülebilir ama ikinci kademe dirençlerinin şimdilik geçilmesi kolay değil diye düşünüyorum. Ürküttüğümüz yabancının geri dönmesi için iç siyaset ve yargı gerilimlerinin düşmesi gerekir. Gerilimlerin daha da artması halinde ise, BIST daha alt desteklere doğru gerilemeye devam eder. Umarım bu hataları sürdürmeyiz.

Hepinize sağlık, bol kazanç ve iyi bir hafta dilerim. 

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_