Dün % 8.6 olarak gayet iyi bir oranda gelen Aralık ayı sanayi üretimi yüzleri güldürmüştür. Böylece 2019 yılını yıl için kötümser tahminlerde bulunanların tersine yine büyüyerek kapatmış olduk. Aylık sanayi üretimi de % 1.9 artış göstermiş. Beklentilerden iyi gelen sanayi üretimi Çin'den tüm dünyayı tehdit eden virüs korkusu nedeniyle daha da olumlu etkilenip sonraki aylar için de beklediğimizden iyi artışlar gösterebilir.
Çünkü virüs riski ilk ilan edildiğinde de söylediğim gibi, Çin'de üretim yaptıran bir çok şirket Çin'den mal alımını, üretim faaliyetlerini, Çin'deki fabrika, bürolarını kapattılar. Aynı şekilde Çin'deki riski bölgelerde bulunan fabrikalar da üretim yapamıyorlar. Hal böyle iken bu durum dünya büyümesi ve ticareti için olumsuz etki gösterecektir. Biz dahil Çin'den aramal ve mamül alanların ticaretinde de düşüşler yaşanacaktır. Lakin, özellikle gelişmiş batı ülkelerinden Çin'de üretim yaptıranlar, bir anda yapamadıkları tedarikleri telafi etmek için arayış içine gireceklerdir. Bu nedenle Türkiye'ye tekstil, oyuncak, sağlık ürünleri, mobilya başta hemen her alanda sipariş yönelmesini bekliyorum. Hatta bilişim ve bilişim alt yapısı sektöründe dahi, Çin'de üretim ya da yaptığı üretimi gönderememe sıkıntısı yaşayan şirketlerden Türkiye üzerinde üretim yaparak bu satışlarını telafi yolu aradıklarını görebiliriz. Kısacası Çin ile ticaret yapanlardan ve Çin'in kendisinden ciddi bir ticaret-üretim yönelmesi bekliyorum.
Lakin bununla birlikte teknik olarak gördüğümüz tabloyu dikkatli takip etmekte yarar var. Çünkü virüs ve İdlib riskleri nedeniyle düşüş riskleri taşırken, İdlib konusunda yaşanacak bir çözüm açıklaması ile de bir anda ciddi bir yükseliş trendine de girebiliriz. BİST olarak iskontolu olduğumuz görüşümü koruyorum. Ama bahsettiğim risklerin tehlikelerine dikkat çekmemek olmaz.
Teknik olarak ifade edecek olursak, altta 118.255, üstte 121.673 direnci kırılacak olursa, yeni rekor beklentileri artacaktır. Bir de 124.536 olarak gördüğümüz TL zirvesini geçecek olursa, o zaman da hızlı bir şekilde 127.000 - 135.000 - 138.000 - 144.000 gibi zirve arayışlarının başladığını görürüz. Ama aynı şekilde 118.255 olarak belirttiğim destek bir nedenle kırılacak olursa, o zaman da 112.876 olarak gördüğüm gap boşluğunu kapatmaya yönelen bir endeks hareketi de görebiliriz. Bu nedenle lütfen teknikleri yakından takip edelim derim.
Cari Denge Verisi Gelecek!
Büyüme için mutlu olurken, ithale dayalı üretim biçimimiz nedeniyle büyümenin hızlı artması demek, cari denge rakamlarında da açığın artışı şeklinde karşımıza çıkacaktır. 2019 yılında pozitif cari fazla nedeniyle kur baskısını çok yaşamadık. Ama 2019 sonu hızlanan büyümenin 2020 yılında da aynı şekilde sürmesi halinde cari açık yeniden artmaya başlaryacağı için kur baskısı da artacvaktır. İşte bu ortamda faiz toplantısı yapacak TCMB'nın faiz indirimlerinde eli zayıflamaya başlayacaktır. Bu ortamda faiz indirimini pas geçerse tamam ama, artmaya başladığı görülen cari açığa rağmen, faiz indirimlerine aynı şekilde devam ederse, kur artış baskısı da artacaktır. Bu durum önemlidir. Çünkü yine ithal ekonomisi olmamızdan ötürü, artacak olan kur nedeniyle ithalatın, ithalata dayalı üretimin maliyet ve fiyat artışları görülür. Bu da enflasyonun artması yönünde sorun olacaktır. Bu sorunu aşmak istiyorsak, özellikle ithalini yaptığımız ara mal sektöründe yerli üretimi teşvik etmeliyiz.
Bu ortamda hisse bazlı takibe devam. Hepinize iyi bir seans dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_