Yarın TCMB PPK Faiz kararı açıklanacak. Ben düşen petrol fiyatları ve ECB'nin varlık alımı açıklamaları sonrasında PPK'nın faiz indirimi yapmasını bekliyorum. Hatta minimum 50 baz puan ve üstünde bir indirimle indirimlere başlanması gerektiğini düşünüyorum.
Hükümet tarafından TCMB yasasının değiştirilebileceği mesajları geldi. ABD merkez bankasının kriz esnasındaki tutumuna ve başarısına bakılınca, merkez bankalarının sadece fiyat istikrarı değil, büyüme hedefine de odaklanması gerektiği konusuna katılıyorum. Önümüzdeki dönemde bu yönde bir yasal değişiklik yapılırsa çok şaşırmam.
TCMB hiç faiz indirmez ya da 50 baz panın altında faiz indirirse, BIST'in düzeltmesi kısmen sürebilir. Döviz ise gevşer görüşündeyim. Ama PPK 75 baz puan ve üstünde bir faiz indirimi yaparsa özellikle Dolar kurunda ilk anda bir alım geleceğini ama sonrasında yeniden Kurların yükseldiği seviyelerden gevşemesini bekliyorum.
Güvenli Liman Arayışı Almanya Dax Endeksi ve Altına Yaradı!
Pazar günü Yunanistan seçiminde Syriza partisi kazanır ve euro'dan çıkış konusunda gerilim yaşanırsa korkusu,
Düşen petrol fiyatları nedeniyle Rusya'nın notunun düşmesi,
İsviçre'nin eksi faize geçmesi,
euro'daki 1,20 taban uygulamasını kaldırması,
ECB'den varlık alımı hamlesinin gelecek olması beklentisi nedeniyle uluslar arası sermaye yeniden kendisine güvenli liman arayışına girdi. Ancak bu seferki güvenli liman arayışlarının 2009 mortgage krizi ile aynı olmadığı uyarısını yapmak istiyorum. 2009'daki gibi ABD ekonomisi ve Dolar'da kriz korkusu yok. Tam tersi büyüme ve güçlenecek Dolar beklentisi hakim. AB'nin dağılacağı ya da euro birliğinin yıkılacağı gibi bir korku da yok.
Belki Yunanistan'ın para birliğinden çıkması gibi bir risk var. Ama bence o risk de çok zayıf. Kaldı ki, Yunanistan para birliğinden çıksa da, euro için geçici bir dalgalanma nedeni olur. Düşen petrol fiyatları sayesinde, AB ekonomilerinin enerji faturalarındaki ciddi tasarruf imkanları sayesinde büyüme sürecine girmelerini bekliyorum. Kısacası bu süreçteki güvenli liman arayışında altına yönelmeyi doğru bulmuyorum. Altında yaşanacak yükselişlerin devam ederse 1.300$ civarındaki fiyatlarla sınırlı kalacağını ve bu yükselişler sonrasında yeniden düşüş yaşanmasını bekliyorum. Yani altında FED faiz artışı başladığında ciddi düşüşler yaşanacağı görüşümü koruyorum. Bu yükselişler altın için satış fırsatı olarak kullanılmalı görüşündeyim.
ECB'nin piyasaya para verecek olması, İsviçre'nin eksi faize gidip, 1,20 Euro/Frank tabanı politikasını kaldırması nedeniyle, Avrupa'daki likit sermaye düşük faiz dönemi sürecek ve para bollaşacak düşüncesi nedeniyle kendisi için yine adres arıyor. Öncesinde bu adreslerden birisi İsviçre oluyordu. İsviçre'nin aldığı bu kararlardan sonra, altın, borsalar ve özellikle Almanya Dax endeksi yeniden adres oldu. Altın için düşüncemi öğrendiniz. Ben Dax'taki yükseliş kısmen devam edecek olsa da, bunu da riskli görüyorum. Mecburiyetten yaşanan suni bir yükseliş olduğunu ve Dax da balon oluştuğu düşünüyorum.
Cumhurbaşkanımızın faizlerin % 5'e indirilmesi görüşü, TCMB'nın yüksek faiz indirimi yapabilir mi korkusu ile özellikle Dolar kurunda yükseliş yaşanıyor. TCMB faizlerde yukarıda yazdığım şekilde yüksek bir faiz indirimi yapsa da, Dolar'ın ilk anda ulaşabileceği seviyeler sonrasında yeniden gevşeyeceği görüşündeyim. Benim için TCMB faizinden ziyade brent petrol çok daha belirleyici olacaktır. Eğer brent petrol 60$'ın altında kalmayı sürdürürse, ya da daha da düşerse, Türkiye'ye yararı çok büyük olacağı için, bu durum bir süre sonra TL'nin yeniden değerlenmesine neden olur diye düşünüyorum. O nedenle ilk anda olabilecek kur artışlarını kalıcı bulmuyorum. Petrolün de düşük kalacağını düşündüğüm için, BIST'de yaşanacak düşüşler sonrasında yeniden toparlanmaların yaşanmasını bekliyorum. Bugün de haftaya endeks olarak yükselişle başlanmasını bekliyorum. Yarın PPK toplantısından çıkacak karara kadar, faiz indirimi beklentisi nedeniyle banka hisselerine ilginin sıcak olacağını öngörüyorum. Olası düşüşlerin Destek-Direnç Tablosunda belirttiğim destek seviyeleri ile sınırlı kalmasını bekliyorum.
Hepinize iyi bir hafta dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_