Bugün Moody's'in Türkiye konferansı başlıyor. Öncesinde dün Moody's tarafından verilen mesajlarda ciddi uyarıları duymuş olduk. Ben benzer eleştiri ve uyarıların yapılacağını ama bir not indiriminin söz konusu olmayacağını düşünüyorum. Hatta, uyarıların yanında düşen petrol fiyatlarının cari açığımıza pozitif etkilerine de değinilmesini bekliyorum. Yani Türkiye için sadece olumsuz eleştirilerin yapılacağı bir ortamda değiliz. Enerji maliyetlerindeki düşmenin etkisi ile, aslında çok ciddi bir yarar göreceğimizi görmezden gelmek fazla ön yargılı olmak demek olur. Ancak, düşüncemin dışında not indirimi gibi bir sonuçla karşılaşırsak (5 Aralık'ta Türkiye için not değerlemesi yapacak), piyasalar için çok olumsuz etkisi olur. Dediğim gibi, ben böyle bir sonuç beklemiyorum, Türkiye'nin bunu gerektirecek bir durumda olduğuna da inanmıyorum.
Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nın toplantısı olacak. Zaten neredeyse sıfır faize gelmiş oldukları için, yeni bir faiz indirimi yapmalarını beklemiyorum. Bu toplantının en önemli beklentisi, varlık alımları konusunda yapılacak açıklamalar olacaktır. Tv. ekranlarından duyulan haberlere göre, ECB yönetiminde M.Darghi'nin ortak karar almadan varlık alımlarının tutarını açıkladığı için memnuniyetsizlik olduğu bilgileri var. Eğer bu doğru ve Draghi'ye ECB içinden muhalefet oluşursa, ECB'nin yüksek beklenti yaratan varlık alımları politikasında aksama yaşanabilir. Bu durum borsalar için olumsuz baskı yaratabilecek bir gelişme olur.
Haftanın son günü tüm piyasalar için çok önemli. ABD tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. Beklentiler ya da beklentilerden daha da iyi gelebilecek bir istihdam verisi, yeniden faiz artışı açıklamalarını ve spekülasyonlarını başlatır. Öncesinden biliyorsunuz ki, faiz artışı öne çekilecekmiş gibi bir açıklama borsalar ve kurlar üzerinde olumsuz etki yaratıyor. Eğer ABD tarafından beklentilerden kötü bir veri gelirse, veri beklentilerden ne kadar kötü ise, o kadar borsalara yansıması iyi olabilir. Ben ABD'de işlerin iyiye gittiğini ve bir veriyle de bozulmayacağını düşünüyorum. FED'in faiz artışı sürecine herkesin kendini yavaş yavaş alıştırması gerektiğini düşünüyorum.
Petrol ve Altın Fiyatları Düşüyor!
En son yenilediğim strateji yazımda da, iki yıl evvel bunların olacağını yazdığım yazımı paylaşmıştım. Bu gelişmeden çıkarttığım sonucun da dünya ekonomilerinin büyümeye geçeceği şeklindeydi. Emtialardaki düşüşün ekonomilerin büyümesini fonlayacak kaynaklar yaratacağını anlatmıştım. İşte şu anda bu yaşanıyor. Petrol fiyatları düşmeye devam ediyor. Aynı şekilde altın fiyatları da düşmeye devam ediyor. Petrolün düşmesi dünya genelinde enerji ve üretim giderlerini düşürüyor. Bizim için cari açığı olumlu yönde etkiliyor. Altındaki düşme ise, güvenli liman bulmak için tercih edilmiş altında duran atıl kaynakların yeniden ekonomiye dönmesine neden olabilir. Bu da piyasalar için yeni yatırım kaynaklarının ortaya çıkması demek olur. Bu iki emtidaki düşüş de Türkiye için yararlı gelişmelerdir.
Hükümet Yapısal Değişim Programının İlk Kararlarını Açıklayacak!
Yarın yapısal reformlar için alınan ilk kararları duyacağız. Yıllardır süren üretim eksizliği ve cari açık sorununa çare olabilecek kararlar çıkabilirse, bu durum tüm piyasalarımızı orta-uzun vadede olumlu etkileyebilir. Ya da, beklentiler yine boşa çıkarsa, bu durumda pozitif beklentimiz boşa çıkar. Ben görelim diyorum. Elbet yapılması gereken doğrular bir gün görülecektir. Bu yarın da olabilir.
Peki BIST Ne Olur?
BIST için sonrasında yaşanmasını beklediğim daha ciddi bir yükseliş öncesinde, bir kar realizasyonu yaşanması gerektiğine inanıyorum. Gün içinde bu kar realizelerini de sık sık görüyoruz. Ama sonrasında yine toparlanan BIST nedeniyle, önemli bir ilginin olduğunu söyleyebiliriz. Ama ben özellikle ECB ve FED etkisi nedeniyle kar realizasyonu baskısının süreceğine inanıyorum. Fakat uzun zamandır tekrarladığım gibi hisse bazlı yükselişlerin yine de yaşanmasını bekliyorum. Misal hızlı düşen petrol fiyatlarının hava yolu şirketlerini ekstradan yukarı çekmesi gibi. Ayrıca petrol düştükçe Türkiye'ye çok yaradığı bilindiği için, BIST'i de tutuyor görüşündeyim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter;borsaanalizci.com