Mart ayından beri Nisan sonrası yaz rehaveti ve olası riskler nedeniyle düzeltmelerin yaşanacağına dikkat çekiyordum. Bunu ''Videolar'' bölümümüzde paylaştığım Ekonomi Masası Programında tv.'de söylemiştim, (31 Mart Ekonomi Masası Programı.7-11,36 dk.arasını lütfen izleyiniz), öncesinde ve sonrasında yazdığım bir çok beklenti ve strateji yazımda da paylaşmıştım.

''Sıkıntılı Bir Yaza Hazır Olun!'' başlıklı yazımda(renkli tüm başlıklar ilgili yazılara yönlendirilmiş linkleri içerir. Üzerini tıklayınca ilgili yazı ya da videoya kolaylıkla ulaşırsınız) BIST için olası düzeltme desteğini 31 Mart Ekonomi programında ilk kez dile getirmiş ve bu risk nedeniyle o tarihten beri kredilerden uzak durulmasını ve kesinlikle en az % 50 civarı da nakit pozisyon tutulması görüşümü paylaşmıştım.

Ülke olarak kendi özelimizde sahip olduğumuz ve dünya genelindeki riskler nedeniyle 76.207 desteğinin önemini de vurguladım. 76.207 güçlü bir destek ama eğer her hangi bir riskin etkisi ile kırılacak olursa, altında yer alan olası destekleri de sizlere öncesinde yazdığımı biliyorsunuz(Çok Önemli Bir Destek Seviyesindeyiz!) 

Şimdi tüm bu paylaşımlarla tedirgin olduğunuza eminim. Nitekim Mart ayından beri paylaştığım düzeltme uyarılarım neredeyse aynı şekilde(76.500 demiştim, 76.207 görüldü) gerçekleşti. Bu uyarılara kulak verip, tedbirli olanlarımız ekstra zararlardan ve değer kayıplarından korunmuşlardır diye düşünüyorum. Bunu sağlayabildiysem ne mutlu. Ama eminim bir çoğunuz çok önceden beri söyleyip, uyardığımız bu düzeltme gerçekleşiyor olsa da, aslında bildiğinizin yaşanmasına rağmen tedirgin ve karamsarlık içindesinizdir! Bu moral bozukluğunun sebepleri içinde, her nekadar endeksin düşeceği uyarılarını yapsak da, bu süreç esnasında yine de iyi olacağını düşündüğümüz için pozisyon öngörüsü verdiğimiz ya da öngrülerini kapatmadığımız hisselerin de düşmesinin etkisi önemli bir pay taşıyordur. Maalesef bunlar olabiliyor. Görüyorsunuz ki, 86.000 endeks sonrasında da bir çok hisse öngörüsü paylaşmışız. Bir çoğu tüm risk uyarılarımıza rağmen gerçekleşme ile kapanmış. Ama bazıları da maalesef ekstra gelişmeler nedeniyle ummadığımız değer kayıpları yaşamışlar. Şimdi gelelim bundan sonrasına...

Ben BIST'den Ekstra Korkmuyorum!
           Yukarıda linkini paylaştığım ''Çok Önemli Bir Destek Seviyesindeyiz'' başlıklı yazımda dikkat çektiğim 76.207 desteği gerçekten de güçlü bir destek. Ama bizim ve dünyanın sahip olduğu riskler nedeniyle oldu da kırıldı, ben olası alt seviyelerin nereler olacağını o yazımda yazdım. Eğer böyle bir durum olacak olursa, bu düşüşün alımlar için fırsat olacağı görüşündeyim. 

BIST Pahalı Değil!
           Çünkü bana göre BIST ekstra pahalı değil. BIST'in % 63 payının yabancıların elinde olduğunu düşünerek Dolar bazında grafiklerine baktığımızda, 2005 yılından bu güne kadar gördüğü endeks aralığına göre düşük seviyelerde seyrettiğini söyleyebilirim. Oysa 2008 sonlarında başlayan mortgage krizi nedeniyle büyük resesyon yaşayan gelişmiş ülke borsalarının bir çoğu bu süreçteki en yüksek endeks seviyelerinde bulunuyorlar. 2013 Gezi olayları, arada yaşadığımız seçimler, sınırlarımız içinde ve dışındaki savaş-ve terör eylemlerinin etkileri nedeniyle ekstra değerlenme fırsatı bulamamıştık. 

İşte bu nedenle ben BIST'i ekstra pahalı bulmadığım gibi, hatta göreceli olarak ucuz bile bulduğumu söyleyebilirim. Dünyanın büyümeyi başaramadığı bir dönemde devamlı büyüyen Türkiye'nin borsasının, 2005 değerlerinde olduğunu unutmayalım diyorum. Ama bu durum kimseye de gereğinden fazla güven ve rahatlık vermesin, çünkü siyasi gerilim başarımız(!) ve FED riskleri halâ önümüzde bir çok belirsizlik yaratıyor. Bu nedenle yaz sürecinde olası düzeltmeler yine de yaşanabilir. Bu riskler varken TCMB faiz indirirmeye devam ederse bankalar destekli kısmi yükselişler yaşanabilir ama kopup gitmeyi kimse beklemesin.

Sadece olası düşüşlerde ekstra pahalı olmayan, hatta göreceli olarak düşük bile bulunan bir borsanın daha da düştüğünü bilmenizi isterim. Çünkü ekonomik olmayan olası böyle düşüşler sonrasında, bu kayıpları yine aynı hızla kapanacaktır. Eğer düşündüğüm gibi, dünyanın gelişmiş ülkelerindeki büyümeler ABD, İngiltere, Almanya sonrasında diğer ülkelere de yayılmaya başlar ve bahsettiğim ülkeler de büyümelerini sürdürecek olurlarsa, Türkiye'nin de bundan yarar görmesi kaçınılmazdır. Belki büyüme genele yayıldı diye FED faiz artışları başlayacak, hatta belki ilk anda bir çok ülke borsası bundan olumsuz etkilenecektir (Ekonomiler Düzeldiği İçin Borsalar Düşecek!), ama sonrasında hızlı büyüme gösteren Türkiye borsası BIST, hepsinden hızlı tepkiler verecektir diye düşünüyorum. 

Sorun bu aradaki yaz döneminde. Eğer bu dönemi özellikle kendi kendimizi hırpalayacak gelişmelerle uğraşarak geçirmezsek, FED dahil, olası risklerden daha az etkilenerek, ya da bu etkilerden hızlı çıkarak sıyrılabiliriz. Öncesinde birçok kez yazdığım gibi, benim için FED'den de önemli risk, siyasi belirsizliklerimiz olacaktır. Umarım bu belirsizlikerimiz beklentilerimi bozacak ve beni yanıltacak düzeyde kontrolden çıkmaz.

Tüm risklere ve olumsuz gelişmelere rağmen, bunlardan olumlu etkilenen şirketler de her zaman olabilir. O yüzden çekindiğimiz bir ortam henüz düze çıkmamış olsa bile, zaman zaman tekniklerini uygun gördüğümüz hisseleri yine paylaşmayı sürdüreceğim. Benim üzüntüm, bu çekinceler nedeniyle gördüğüm halde öngörü tablosuna koymaya cesaret edemediğim için Destek-Direnç Tabllsunda paylaştığım bir çok hissedeki yükelişleri kaçırıyor olmamız. Ama yapacak bir şey yok. Bu durum eskiden de böyleydi, bundan sonra da böyle devam edecektir. Esas olan daha az zararla doğru kararları daha yüksek bir yüzdede sürdürebilmek olmalıdır. Ana sayfadaki gerçekleşme tablomuzu fazla bozmadan, hatta biraz daha yukarı taşıyarak bu dönemi atlatmayı dilerim. 

Anlayacağınız üzere, bundan sonraki olası düşüşleri yeni alım öngörülerimi paylaşmak için izliyor olacağım! Hepinize iyi bir hafta sonu dilerim.

    Saygılarımla

    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_