27 Nisan Çarşamba günü, ABD merkez bankası FED akşam 21:00'de faiz açıklamalarında bulunacak. Bir önceki açıklamalarına bakınca, Nisan toplantısından herhangi bir faiz değişikliği kararı çıkması beklenmiyor. Ancak FED'in sadece Nisan için yapacağı faiz açıklaması önemli değil. Aynı zamanda bir sonraki haziran toplantısı için de herhangi bir mesaj verip vermediğine de bakılacak.
Eğer FED çarşamba günü faizlerde bir değişiklik yapmaz ve aynı zamanda da haziran toplantısına yönelik bir faiz artışı sinyalini de vermezse, bundan en büyük faydayı BIST görebilir. Bu şekilde güvercin bir FED açıklaması halinde, gelişmekte olan ülkelere para girişleri yeniden hızlanır. Tabii bu ihtimal halinde TCMB'nın faiz indirimi beklentileri daha da artacağı için, banka hisselerinin katkısı ile BIST yeniden yükselişe geçip, geçen hafta gördüğü seviyeleri daha yukarılara taşımayı dener düşüncesindeyim.
Ancak, FED Çarşamba günü faiz artış kararı verirse, ya da nisan ayında faizlere dokunmayıp Haziran toplantısında faiz artışı yapabileceği sinyalini dahi verecek olursa, bu takdirde başta Dolar olmak üzere kurlarda alımlar başlar. Tabii böyle bir mesaj halinde, gelişmekte olan ülke borsaları başta BIST olmak üzere satış baskılarına maruz kalırlar diye düşünüyorum.
Ben Nisan toplantısında FED'in faizlerde bir değişiklik yapmasını hiç bir şekilde beklemiyorum. Ama haziran ayı için emin değilim. Her ne kadar bir önceki açıklamalarında bırakın faiz artışını, hatta faizleri gerekirse yine geri çekeriz demiş bile olsalar, yükselen brent petrol fiyatı, düşen ABD işsizlik oranı ve gelen son veriler sonrasında haziran toplantısı risk taşıyabilir. FED'in çok değişken mesajlar verdiğini de bildiğimiz için, haziran ayına yönelik bir mesaj korkum var diyebilirim. O yüzden BIST çarşamba günü yapılacak FED açıklamalarını bekleyip, ondan sonra yönünü daha net belirleyecektir görüşündeyim.
Eğer çarşamba FED'den nisan için değil ama haziran için bile bir faiz artışı sinyali görecek olursak, BIST bir süredir beklediğim teknik düzeltmesini başlatacaktır. Düzeltme seviyelerini önceki yazılarımdan zaten biliyorsunuz. Fakat hemen belirteyim ki, benim için FED'in olası bir faiz artış kararı, sadece bir süreliğine satış baskısı yaratacaktır. Sonrasında BIST yine toparlanacaktır. FED'in faiz artışı gelişmiş ülke ekonomilerinin ABD ile başlayan düzelme sürecinin ilanı demek olacağı için, ben gelişmiş ülke ekonomilerinin düzelmeye başlamasını çok daha iyi bir gelişme olarak görüyorum. O nedenle aslında faiz artış kararlarından korkmuyorum. Sadece bir süre teknik bir düzeltme yapmamıza neden olur. Ama böyle bir düzeltme esasında sağlıklı bir gelişme olacağı için, sonrasında çok daha güçlü bir yükseliş trendinin temelini sağlamlaştıracaktır.
Aksine, tam bir düzeltme olmadan (ki, geçen hafta gördüğümüz endeks seviyelerine göre yaşanan bin puan civarı düşüşler tam bir düzeltme sayılmaz. Sadece kısmi kar satışları denebilir) BIST'in yükselmeye devam etmesi daha riskli bir durumdur. Bu takdirde 90.000 seviyelerine doğru düşmeden yükselecek bir BIST endeksi, sonrasında açıklanacak bir FED faiz artış kararından çok daha derin etkilenecektir.
İşte yukarıdaki ihtimaller nedeniyle, piyasalar çarşamba FED açıklamalarını bekleyebilir. O güne kadar kısmi aralıkta yükseliş-düşüşler görebiliriz. Ama tabii bu durum hisse bazlı hareketlenmelerin olmasına mani bir durum değildir. Genel borsalar ve BIST için, haziran riskinin daha güçlü olacağı bir süreçteyiz. Umarım FED haziran faiz toplantısına yönelik risk teşkil edecek bir mesaj vermez de, BIST için korkmamıza gerek kalmaz.
Hepinize kazançlı bir hafta dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_