Terörsüz Türkiye süreci ve faiz indirimlerinin başlaması 18 Mart İBB ve CHP belediyelerine yönelik operasyonlar sonrası satışa geçen yabancıları geri döndürmeye başladı. 18 Mart sonrasında yabancı takası %39.28 seviyesinden hızla %34.80 seviyelerine kadar düşmüştü. Şu an ise %40.50 seviyelerine kadar çıkmış bulunuyor.

Şimdi geçmişle ilgili birkaç kıyaslama yapacağım!
Borsa 2024 Temmuz ayında 11252 seviyesini gördüğünde, o tarih öncesinde yabancı takası %40.03 seviyesini görmüştü. Şu an ise %40.50.

2007 tarihinde yabancı takası %72'leri geçmişken ülkede Ergenekon, Balyoz davalarıyla başlayan ve arkası Gezi Olayları, Rus uçağının düşürülmesi, not indirimleri, darbe kalkışması, Rahip Branson, Halkbank Davası, F35'ten dışlanmamız, CAATSA Yaptırımları, sınır ötesi askeri müdahaleler, çevremizde jeopolitik risklerin artması, enflasyona rağmen faizlerin düşürülmesi esnasında kurların patlaması, enflasyonun fırlaması, KKM uygulaması ve bu uygulamaya rağmen faizlerin enflasyonla beraber dünya liderliğine çıkması, CDS'lerin bir ara 900'leri görmesi gibi devamlı gelen gerilimler-gelişmeler sonrası 2007'de gördüğü %72 takas seviyelerinden sürekli düşmüştük.

Temmuz 2024'te 11252 TL bazlı rekorlar kırdığımız günlerde yabancı takası %40.03 seviyesinde iken şu an %40.50 düzeyinde. Ama TL bazında rekorlar kırıp zirve yaptığımız günlerde Dolar bazlı endeks ise 344$ seviyelerindeydi. Şimdi yabancı takası o günlerin üstüne çıkmasına rağmen Dolar bazlı endeks 266.78$ seviyesinde bulunuyor. Yani 2024 TL zirvesi sıralarında gördüğümüz 344$ düzeyinin oldukça altında bir endeks var. 

18 Mart süreci başlayınca yerli gibi yabancı da satışa geçmişti. Bu nedenle endekste gap oluştu. Bu gapin TL karşılığı 10752 idi ve on gün evvel kapandı. Ama Dolar bazlı gap karşılığı 293$ olmasına rağmen şu an bu dolar bazlı gap'i bile henüz kapatamadık. 

İşte bu nedenle, son dönem artan yabancı alımları ve yükselişe geçen yabancı takasına bakarak grafikleri yabancı gözü ile takibe almak, hedefleri dolar bazlı belirlemek daha doğru olabilir. Bu sayede yükselişte TL grafiklerinin dirençlerine bakarak hisseleri erken kaptırmamış oluruz diye düşünüyorum. Kısacası dolar bazlı grafiklere odaklanmayı doğru buluyorum.

Ama bir uyarım da var!
Yabancının satışa geçmesine neden olan, yukarıda aklıma gelen bazılarına dikkat çektiğim risk ve belirsizliklerimizin çoğu sürüyor. Bu nedenle bunlarda gerçekleşecek risk artışları yabancı alımlarına yine set çekebilir. Ama ben özellikle ABD ve AB'nin yıllardır istediği Kürt açılımı süreci yeniden yaşanmaya başladığı için, bunun devamındaki gelişmelerde, yani olası anayasa değişimi, üniter yapıda değişim gibi konularda iktidara destek olacak her türlü desteğin AB ve ABD'den gelebileceğini düşünüyorum. Ekonomik ortamda rahatlama sağlanmadan Terörsüz Türkiye sürecinde amaçlanan değişimleri yapmalarını kolay görmüyorum. 2002 Ak Parti iktidarı başladıktan sonra yaşanan ilk Barış Süreci günlerini düşünün, notlarımız yatırım yapılır seviyelere çıkmış, AB ile müzakereler hızlanmış, ABD Başkanları ülkemizi seçilince ilk ziyaret ettikleri ülke haline getirmişlerdi. Dış finansman, doğrudan yabancı girişleri yağıyordu. Doğrudan yatırımların ve fonların yoğunlaşması 2001 yılında 1.68 olan Dolar kurunun yedi yıl sonra 2008'de 1.15'e kadar inmesine neden olmuştu. 

Yani demem o ki, yabancının yine benzer destekleri yaşanırsa, dün TBMM'de başlayan komisyon sürecinin gelişmelerinde kopmalar görülmediği takdirde yabancının alımları daha da artacaktır görüşündeyim. Bu nedenle de endekste düzeltmeler seans içi ile sınırlı kalarak yükseliş sürebilir. Seans sonuna sarkan düzeltmeler olursa da, bunun destekleri en fazla 10000 ile sınırlı kalacak şekilde arada 10480 - 10334 - 10178 gibi ara desteklerle bile sınırlı kalabilir.

Bu nedenle TL bakınca 11252 yeni hedef olacaktır. Ama asıl yabancı gözü ile bakacak olursak 18 Mart gap'i olan 293$ ve 2024 zirvesindeki Dolar karşılığı olan 344$ yeni endeks hedefleri olacaktır diye düşünüyorum. Bu seviyelerin TL karşılıkları 293 $ gap için şu anki kurla 11919, 344 Dolar 2024 zirvesinin karşılığı da 13993'lere denk geliyor.

TL grafiklerin rakamlarını endeks ve hisseler için çokça paylaştığım için zaten biliyorsunuz. Bu nedenle hisseler için de dolar bazlı teknikleri paylaşmaya ağırlık vereceğim. Her iki grafiği referans alarak kararlarınızı almanızda yarar görüyorum. 

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_