Dokuz aylık bilançolar dün gelenlerle tamamlandı. En dikkat çekici kâr artışlarını düşen petrol fiyatları nedeniyle havayolu şirketlerinde gördük. Pgsus ve Thyao düşen petrol fiyatlarından çok ciddi fayda görmüşler. Açıkladıkları kârlara göre şu an için thyao'nun fiyatının hala ucuz kaldığını görüyorum. Ama tabii yıl sonu bilançosunda da düşük petrol avantajı sürecek midir bilemiyorum. Bu nedenle ucuzluk kavramının göreceli olduğunun bilinmesini isterim! Petrol fiyatları böyle kalır ya da daha da düşerse, özellikle thyao'nun bilanço ve fiyatının pozitif etkilenmesi sürecektir. Ancak, petrol fiyatlarında yükseliş yönünde bir hareket başlarsa, yıl sonu bilançolardaki karların dokuz aylık bilançolara göre düştüğünü de görebiliriz. Demek ki, petrol fiyatlarını takip ederek beklentilerimizi belirleyebiliriz.
Bilançolar Bitince Kar Realizasyonlarına Dikkat!
Dokuz aylık bilançolar bitince, dönemsel bir realizasyon yaşandığı örnekleri daha çok. Bu nedenle ben 04/11 tarihinde bu konuda yapmış olduğum uyarımı aynen koruyorum. Gelişmiş ülkelere bakınca, bu ülkelerin borsalarında ciddi yükselişlerin yaşandığını görüyoruz. Ama bence bunlar bizi fazla heyecanlandırmamalı. Çünkü alınan tedbirlerle eğer gelişmiş ülkelerde büyüme yönünde ekonomik düzelmeler başlarsa, uluslar arası sermaye hareketleri gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş ülkelere doğru olur. Doğal olarak da onların borsaları bu ortamdan daha fazla fayda görürler.
Gelişmiş ülkelerden özellikle ABD, İngiltere ve Almanya'da düzelme yönünde verilerin geldiğini görüyoruz. Eğer ABD'deki ekonomik iyileşme sürerse, faiz artışı yönündeki beklentiler artacak ve bu konuda yapılan spekülasyonlar nedeniyle gelişmekte olan ülkelerin kurlarında yukarı yönlü, borsalarında ise bu geçiş sürecinde aşağı yönlü baskılar görülebilir. Ancak FED'in faiz artışı süreci ilk anda hemen hemen tüm borsaları olumsuz etkileyecektir. İlk anda faize yönelecek para hareketleri nedeniyle borsalarda kısmi bir düzeltme olmasını, ama sonra bu düzeltme bitince faiz artışına rağmen borsaların yine de yükselişe geçmesini bekliyorum. Mesele arada yaşanacak düşüş yönlü düzeltmeye yakalanmamaktır. Ya da bu olası düzeltmeden faydalanabilmektir.
BIST'in Teknikleri Ne Diyor?
BIST için 25/07/2014 tarihinden itibaren bir ters omuz baş omuz grafiğinin oluşmaya başladığı düşüncesindeyim. Ters omuz baş omuz(TOBO) bir yükseliş formasyonudur. Ancak TOBO başladı diyebilmemiz için BIST'in 81.000'li seviyeleri yukarı doğru geçmesi şarttır. Bu olursa TOBO başladı denebilir. Tabii öncesinde de, son omuzun oluşması lazım. Bence şu an bu formasyonun son omuz desteğinin oluşması dönemindeyiz. Bulmamız gereken cevap TOBO'nun son omuz desteğinin hangi seviyede oluşarak yukarı tepkinin geleceğidir! 77.700 - 77.200 arasında grafik ve bollinger desteği var. Buradan destek alıp yukarı dönersek, ortaya çıkacak grafikteki omuzun yeterli derinlikte olacağını düşünmüyorum. Bence 76.200 civarlarına inecek ve bir süre de o seviyelerde kalacak bir BIST çok daha sağlıklı bir TOBO görüntüsü oluşturur. Dokuz aylık bilançoların bittiğini de göz önünte tutarsak, beklediğim realizasyonun aslında TOBO'nun son omuz desteğini oluşturmak için fırsat yaratacağı görüşündeyim.
Ancak borsalardaki teknik beklentiler değişkendir. İlle de düşündüğünüz teknik oluşamayabilir. Bir başka teknik görüntüye de dönülebilir. Bu nedenle yaşanan fiyat hareketlerinin yaratacağı teknik görünümler değiştiği takdirde, düşüncelerimizi de revize etmek gerekir. Ben şu an için gördüğüm oluşuma göre konuştum. Bakalım devamında da aynı grafik oluşumu mu sürecek, yoksa başka bir teknik görüntüye mi döneceğiz?
Gelişmiş Ülke Borsalarındaki Yükselişler Kalıcı Mı?
Özellikle ABD borsalarında rekorlar görüyoruz. Buna Almanya Dax endeksinin de uymaya çalıştığını görüyorum. Ancak bana göre bu durumun kalıcı olmayacağını ve bu borsalarda da hızlı bir realizasyon yaşanmasının çok yakın olduğunu düşünüyorum! Dow future için 17.416 seviyesi yeniden görülürse, satışların tetikleneceğini ve kar realizasyonlarının başlayacağını öngörüyorum. Görülürse kâr realizasyonunun başlamasını beklediğim 17.416 seviyesi her gün için bir kaç puan daha yukarı çıkacak bir kritik seviye. Sanırım bu seviyenin karşılığı iki-üç gün sonra 17.500 civarına gelmiş olacak. Yani ani bir düzeltme halinde kolayca görülebilecek riskli bir seviye. Kısacası yaşanan pozitif havanın bir anda değiştiğini görebiliriz. Ben fazla rehavete kapılmamak gerektiği düşüncesindeyim.
Â
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter;borsaanalizci.com