TCMB Sürpriz Yapmadı!
PPK politika faizlerini 250 baz puan indirerek %42.5 seviyesine indirdi. Şubat enflasyonu beklentilerin altında aylık %2.27, yıllık %39.05 seviyesinde gerçekleşince, piyasada bir anda 400-500-750 baz puanlık indirim spekülasyonlarının yer aldığı adeta faiz toto başlamıştı. Dün Para Piyasası Kurulu bu spekülasyonları faiz kararı ile bitirmiş oldu. Benim de enflasyon ve fiyat istikrarı için doğru bulduğum indirim oranı 250 baz puandı. TCMB bu kararı ile talep enflasyonunun ve olası kur tepkisinin önünü de kesmiş oldu. Kurul orta vadede %5 enflasyon hedefine ulaşana kadar sıkı para politikası uygulamaları sürecek, enflasyonda bozulma görülmesi halinde her türlü tedbir alınacaktır dedi.
BIST İlk Gap Boşluğunu Kapattı!
Merkez Bankasının faiz kararı sonrası indirim 250 baz puan olunca, ilk anda daha yüksek beklentilerden düşük kaldı diye realizasyonlar yaşansa da, daha sonra gelen alımlarla uzun süredir kırılamayan 10276 direnci kırıldı ve endeks 10415 seviyesindeki ilk gap boşluğunu kapatmış oldu. Bu yükseliş teknik olarak sırası ile 10565 - 10686 ve 10751(ikinci gap) seviyelerinde bulunan ilk gap dirençlerine doğru devam edebilir. İkinci etap dirençler serisini ve detaylı teknik paylaşımlarımı DD(Destek-Direnç)Tablomuzda bulabilirsiniz.
Fiyat Kazançlara Göre BIST Pahalı Algısı!
Gelen 12 aylık bilançolar sonrasında düşen karlar yüzünden fk'ların arttığı görülüyor. Hatta endeksin fk'sı da 8'li, hatta daha altındaki seviyelerden 11.6 seviyesine çıkmış durumda. Bu nedenle bir süredir yorumlarda endeks ve hisselerin fiyatlar yükselmediği halde düşen karlar yüzünden artan fiyat kazanç(FK)oranları yüzünden pahalı hale geldi yorumları ve algısı var. Bunlara aldırmayın. Evet fk'lar arttı ama, bunun asıl nedeni uygulanan enflasyon muhasebesi nedeniyle bir anda kaybolan net karlardan kaynaklanıyor. Ama değerlendirmeler özkaynaklar dikkate alınarak yapılırsa, özkaynakların 2023 yıl sonuna göre çok ciddi artmış olduğu görülür. Ayrıca enflasyon muhasebesinin bu etkisi 2025 ve 2026 için aynı şekilde yansımayıp, karların yeniden arttığı görülecek ve fk'lar yeniden düşmeye başlayacaktır. Bu nedenle bu süreçte asıl özkaynaklara odaklanmanız doğru olacaktır. Geçen yıl sonu karlarıyla ulaşması gereken fiyatlara göre ekstra iskonto içeren hisseler, bu yıl kar açıklasalar da, geçen yıl sonu karlarının altında kaldılar diye değerleri düşmez. Geçen yıl sonu bilançolarına göre beklenti fiyatlar neyse, eğer özkaynak artışları devam etti ve bir de geçen yıla göre düşmüş olsa da net karları arttı ise, bu onların beklenti fiyatlarının geçerliliğini korunmasını sağladığı gibi, daha da üstünde değerleri hak ettiğini gösterir. Bu nedenle yönetilen algılarla hisselerinizi kaptırmayın derim!
Lakin bir uyarımı da yapayım ki, o da piyasa için önemli olan yabancı girişleri henüz yeterli değil. Hatta geçen hafta yabancılardan 107 Milyon Dolar'lık satış gelmiş. Ama dün yaşanan teknik dirençlerin kırılması sonrası yabancıların tepkisi çok önemli. Satışları sürerse, endeksin yükselişi de kısıtlı kalır. Ama satışlarının yerine alımları başlarsa ki, ben bu hafta bunun yaşandığını düşünüyorum, bu takdirde bu hafta sattıklarını yerine koymaya başladıklarını görürüz. BIST 10880 seviyesini kırdığı zaman yabancıların daha da güçlü alımlara geçmesini bekliyorum.
Suriye Karıştı!
Bu konuda haberler kısıtlı ama dün Esad güçlerinin İran destekli milislerle rejim askerlerine birçok yerde saldırı düzenlediği ve bunun üzerine de sert çatışmaların başladığı, TSK'nın da sınır ötesine geçtiği, PKK/YPG'ye ait petrol alanları ve üslerin uçaklarımıza hedef olduğu haberleri sosyal medyada ve internet haber kanallarında yer alıyor. Ama tv.kanallarında bu yönde haberlere pek rastlayamadım. Bu konu önemli. Gelişmeleri takip etmemiz gerekir. Borsanın teknik yönü yukarı iken, bu sonudaki gelişmeler ara realizasyonlar yaşatabilir.
BIST yükselişi sürerse, sadece ana hisseler değil, küçük hisselerde de bir anda tavanlamalar da dahil sert yükselişler görülebilir. Bu nedenle tekniklere odaklanmak çok önemli olacak bir süreçteyiz. Ama hemen şunu söyleyeyim ki, en geç nisanda başlamasını beklediğim yükseliş süreci başladığında yeniden yeni zirveleri konuşmaya başladığımızı duyacaksınız. Piyasa böyledir, düşerken her kafadan kabus senaryosu ve fiyatları gelirken, döndüğü zaman bir anda bu senaryoların yükseliş ve yeni zirvelere döndüğünü görürsünüz.
Hepinize sağlık ve bol kazanç, iyi bir hafta sonu dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_