Bugün Para Piyasası Kurulu faiz kararını duyacağız. Beklentinin altında gelen tüfe sonrası yıllık enflasyon %39.05 iken politika faizleri %45 seviyesinde. Arada 595 baz puan fark var. TCMB'nın eli faiz indirimi konusunda güçlendi. Bu nedenle en az 250 baz puanlık bir faiz indirimi kesin bence de. Ama akıllarda ve piyasada oluşan daha da fazla indirim olur mu spekülasyonu oluştu! Enflasyonla arada oluşan makas nedeniyle 150-200 puan yine fark bırakarak 400-450 baz puanlık bir indirim yapılması beklenebilir. Hatta sonraki aylarda beklenen enflasyon düşüşü varsa 500 puanlık bir faiz indirimi de yapılabilir. Ama dün öğleden sonra piyasaya düşen 750 puanlık faiz indirimi beklentisini doğru bulmuyorum. TÜFE'nin de üstünde bir indirim aylardır çektiğimiz sıkıntılarla düşürmeye çabaladığımız enflayonu riske sokabilir. Bu nedenle benim için 400-450, hadi diyelim 500 puanlık bir faiz indirimi makul olabilir. Ama üstü yanlış bir karar olur diye düşünüyorum.

250 baz puanlık bir indirim sıkı para politikası ve kararlılığı gösterir. 250-400 baz puan arası bir faiz indirimi de beklentilerden düşük gelen enflayondan cesaret alıp yapılan ve kabul edilebilir bir indirim oranı olur. Ama indirim oranı 400 puanın üstünde ne kadar yüksek olursa, bu durum bir anda talepte yeniden artışa neden olur. O da enflasyon beklentileri ile enflasyonu yeniden yukarı çekebilir. Bu neden TCMB bu riski göze almayacaktır diye düşünüyorum. 400, hadi diyelim kabul edilebilecek 500 puan üzerinde bir faiz indirimi olursa, kurlarda ekstra bir hareketlenmeye neden olur. Bu da zaten KKM'den döviz mevduatlarına gelen paraların da ötesinde bir talebi DTH'lara yöneltir. Kurlarda hızlanan artış yine zamlar gelecek diye önden satın alma taleplerini arttırır ve enflasyon artışı baskısına neden olur. En istemememiz gereken gelişme bu olmalı diye düşünüyorum.

BIST son tepkilerle 250 baz puanın üstünde bir indirimi satın aldı diye düşünüyorum. Bu nedenle sadece 250 puan indirim olursa bunun realizasyonları da gelebilir. 250 baz puan üstünde bir indirim ise, ne kadar yüksekse ilk etapta 10276 direncini kırmayı deneyen, hatta kıran bir BIST görüp, sonra hızlı bir realizasyon da yaratabilir. 

Teknik olarak işler karışık! Aylardır 10180 - 10276 son dirençler, eğer 10276 kırılırsa endeks 10415 gap ve üzerindeki 10565 - 10686 ve üzerine yönelir diyorduk. Bu nedenle ilk etapta gözler tekniklerde olmalı. 10276 oldukça güçlü bir direnç. Hemen kırılır mı bilemiyorum, ama kırılırsa genele yayılan bir yükseliş ve hatta küçük hisselerde tavanlamalar bile görebiliriz. Lakin ben şimdiden bu yükselişe başlamayı biraz erken görüyorum. Henüz dünya için çok farklı gerilim konuları var. 

Çin Resti Gördü!
              Trump'ın tehdit ve tarifeleri sonrası Çin de rest çekti. ABD ne istiyorsa biz hazırız, tarife ve ticaret savaşı ise bunlara, yok farklı bir savaşsa ona da hazırız dediler! 

Macron AB liderlerini ve ordu komutanlarını davet etti!
              Fransa cumhurbaşkanı Macron da Trump'ın tepkilerine kayıtsız kalmadı. Rusya'nın Ukrayna ile yetineceğini nereden bileceğiz diyerek, AB'deki Fransanın sahip olduğu tek nükleer imkanları Avrupa'nın güvenliği için kullanmaya yönelik yeniden planlamayı konuşacak gibi duruyor. Avrupanın güvenliği sadece NATO ve ABD'ye bırakılamaz artık diyerek, bir Avrupa ordusunu oluşturmayı gündeme getirebilir.

Ukrayna Pes Etti!
              Bu arada Zelenski ise geri adım atmış gibi duruyor. Bu nedenle Ukrayna-ABD arasındaki anlaşma her an imzalanabilir. Bu da Ukrayna-Rusya savaşının bitmesi demek olur. 

Benim görüşüm mart ortası-sonu, ya da en geç nisan ayında yükseliş trendinin başlamasını şeklindeydi. Yani yanılırsam yükselişin daha erken başlaması şeklinde olur ki, hepimiz de bundan zaten mutlu oluruz :)

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_