Borsalarda maalesef hisse beklentileri, gerçek ederler ve mevcut fiyatlar her zaman örtüÅŸmez.Ülkemiz ÅŸartları ortada, sadece ccola deÄŸil, çok sayıda hisse için geçen yaz sonundan beri durum aynı. Ccola'da en eski öngörü aralık sonraki ise ÅŸubat ayına ait. Öngörülerden sonra Rusya'nın aefes Rusya yatırımına kayyum atanması grup olarak hepsini olumsuz etkiledi. Sonrasında tam öngörüler kapanırken 19 Mart süreci yaÅŸandı. Ama bunların hiç birisi hisse beklentimi deÄŸiÅŸtirmiyor.
Borsa, mevduat, altın, döviz yatırımcılığı birbirinden farklıdır. EÄŸer paritelerle her zaman gidecek olanda olayım diyorsanız, zaten yüksek faiz döneminde mevduatta olup borsaya hiç bakmamalısınız. Ama böyle bir durum yok. Hatta bazı yatırımcılar faize dahi karşılar.
Hisselerin bilanço ederlerine göre öngörü yapıyorsunuz, enflasyon muhasebesi uygulaması baÅŸlatılıyor, faiz inecek derken 19 Mart sonrası bir anda 500 baz puan artışı yaÅŸanıyor. Åžimdi de iç siyasi ve yargı kararlarının gerilimleri. Böyle bir ülkedeyiz. O tarihlerde en az %50 nakit ve nakit benzeri varlıklar uyarılarım da oluyordu. Ama sıfır hisse diye bir pozisyon, borsalarla da ilgili hiç bir fon yönetiminde olmaz.
Ben deÄŸil, yerli yabancı tüm fonlarda bu ÅŸekilde zaman zaman maliyetli hisseler de olur. Ama bu hisselerin beklentilerinin bozulduÄŸunu göstermez. DiÄŸer etkenlerin yarattığı etkilerin geçici yansımalarından kaynaklanır.
Yine de dediÄŸiniz gecikmeler yüzünden eÄŸer hisselerle ilgili çok daha alttan ya da üstten teknik gerçekleÅŸmeler yoksa, uzun süreli açık öngörülerimin bazılarında fiyat gerçekleÅŸince =+, ya da X ÅŸeklinde kapanışlar görürsünüz. Ama ederi yüksek bir hisseyi düÅŸtü diye kapatınca, yeni açılacak öngörüde de aynı durumun olmayacağı garantisi yoktur. Bu nedenle zararlar kapatılan pozisyonlarda arka arkaya benzer iki-üç pozisyona yakanırsanız portföyünüz sıfırlanmaya gider.
Bu riski yaÅŸamamak için, maalesef borsalarda bazı zamanlar sadece kayı süreler olarak yaÅŸanır. O anda diÄŸer artan emtia, mevduat, hesabı için portföy yönetimi yapılıyor olması lazım. Ki, portföy yönetimlerinde de her zaman getiri söz konusu olmaz. Genel istatistik ise, borsalar sonrasında tüm alternatif getirileri geçerler.
Mevduat faizi de garantidir ama aldığınız faiz yıllıksa, 5 ay kazandım derken bir haftada hisseler o getiri geçebilirler. EÄŸer aylıksa bir aylık baÄŸladığınızda sattığınız hisse ondan daha fazla getiri yapabilir. Ama faizi bir yana bıraksak bile, ccola diÄŸer birçok hisseye göre de çok geride kaldı bu doÄŸru. Onun da nedenlerini yazdım.