Günaydın.

Ben öngörü paylaşırken hem tekniklere, hem de bilançolarına bakarak bunu yapıyorum. Maalesef bazı şirketler karlı olsalar da ödenmiş sermayeleriyle kıyasladığım zaman mevcut fiyatları ile bana primli gelebiliyor. Böyle olunca al/sat öngörülerimde paylaşım yapmaya çok cesaret edemiyorum. Bunun yerine destek-direnç tablosunda dikkat çekmekle yetiniyorum.

Arclk de 675 Milyon ödenmiş sermayesine göre açıklamış olduğu 225 Milyon üç aylık karla oldukça primli diye düşünüyorum. Ödenmiş sermayesinin yıl sonunda iki katı kar açıklasa bu rakamlarda olmasını makul görürken, şimdiden bu fiyatlarda olması öngörü yapmaktan çekinmeme neden oluyor. 

Misal Asels, ödenmiş sermayesinden daha çok üç aylık zarar açıkladı. ABD ile yaptırım kararlarında ve F-35 projesinden çıkartılmaları nedeniyle 2020 sonrası üretim kaybı yaşayabilir. Sadece F-35 de değil, yaptığımız başka silah sistemlerinde ABD malı bir ara mal, ekipman, motor vs kullanılıyorsa bunun da satışını yasaklayabiliyorlar. Böyle bir durumda farklı üretimleriniz bile etkilenebiliyor. Bunu bilince insan öngörü vermeye korkuyor. Çünkü şirketlere bakmayın siz. Çok yüksek fiyat hedefleri açıklayıp bir sene sonra yarısından daha da düşük fiyata denk gelen revizeler yapabiliyorlar. Asels'yi 40'lı fiyatlara giderken hatta geçerken de primli buluyordum. Ama 47'leri gördü. Sonra bir çekildiler 16.50'ye düştü. 2017'de gördüğü 46.94 fiyatın neredeyse 1/3 iki sene sonra görüldü. 

Mesela yukarı bir trend gösteren Mgros, sermayesinden bile daha fazla üç aylık zarar açıkladı. Ama hissenin fiyatı 15'li seviyelerde. O da çok primli. Tamam kar gelebilir ama ödenmiş sermayesi kadar ya da üstünde bir kar açıklaması lazım. Bu olabilir mi olur. Ama bunu bilenler biliyor. Ben karın ne olacağını bilmediğim için, yine kötü bilanço halinde sert kayıplar olabileceğini çok kez gördüğüm için ondan da uzak durdum. Ama sonra bakınca ne güzel fiyatlar kaçmış diyor insan. Maalesef yapacak birşey yok.

Halkbank için neredeyse bütün yabancılar ve Türk değerleme kurumlarından fonlardan 20'nin üzerinde hedefler vardı yıllar önce. Bankanın karı da buna müsaitti. Sonrasında da karı bu denli düşmemesine rağmen fiyat yerlerde sürünene kadar düştü. Neden ABD ile ilgili risklerden çekinildiği için. Şuanda da mesela böyle bir risk ortadan kalktı ise arclk'ten ziyade halkb daha az riski olur. Ama iki ülke arasında sorun bankaya yaptırım getirirse beklenti ters yüz olur. Ayrıca özellikle kamu bankalarında kimlere geri gelmesi riskli ne kadar kredi verildiğini bilmek mümkün değil. Bilançoda kredi sanal olarak yer alıyor. Ama geri alamazlarsa, yıllar sonra bu krediyi takibe attıkları gibi bir de karşılık ayırmak zorunda kaldılar mı bilanço imkanları daha da bozulabiliyor. 

İşte tüm bu nedenlerle piyasanın öngörülerine giren bazı hisseleri benim al/sat tablomda seyrek görebiliyor, ya da görmüyorsunuz. Bunun yerine teknikleri hareket ihtimali içeriyorsa, destek-direnç tablosuna koyarak dikkatinizi çekiyorum. 

Biliyorsunuz destek direnç tablosu da çok önemli. mevcut direnç ya da destekler kırılınca sıralı direnç ve destekler yeni teknik hedefler oluyorlar. 

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_