Bugün 14:00'te açıklanması beklenen TCMB PPK faiz kararı için, değişik beklentiler mevcut. Faizlere dokunulmayacak diyenler de, alt ya da üst bantı indirecek diyenler ya da ikisini birden düşürecek diyenler var. Bana göre gerçek bir faiz indirimi için üst bant faizi inmese de, alt bantın seviyesinin indirilmesi gerekir. Tabii eğer MB faiz indirimi yapacaksa, asıl etkiyi alt faiz bantını aşağı çekerek yapmalıdır. Böylece, piyasalara normal zamanlarda sizleri fonlayacağım faiz seviyesini düşürdüm mesajı verebilir. Üst bantın indirilmesi daha ziyade teknik bir konu olur. Çünkü zaten uzun zamandır üst faiz seviyesi kullanılmıyor. Ama onu da indirirse, bu takdirde piyasalarda likidite sıkıntısı olursa fonlama tavanımı en fazla bu rakama indirdim diyerek, piyasalar için likidite krizi beklenilmediğini göstermiş olur. 

     Dünyada eksi faizlere geçildiği bir ortamın yatırım maliyetlerine katkısını kullanamayacaksak ne zaman kullanacağız diye düşünmeden edemiyorum. Dünya faizlerinin şuan içinde bulunduğu seviyeler, Türkiye'nin yatırımlarını fonlaması ve yatırımcıların yükünü hafifletmesi açısından ciddi bir fırsattır. Hem de, başta Avrupa bankalarına olan güvenin sarsılmış olduğu böyle bir dönemde oluşmuş olan neredeyse faizsiz bir dönem varken, bizim bu durumu kendi yatırımcılarımız ve tüketicilerimiz için kullanmamamız doğru olmaz. Kontrolsüz bir büyüme yaratıp, cari açığın büyümesinden çekinildiği için para politikası konusunda dikkatli davranılıyor ama yine de faizlerin indirimesi gereklidir diye düşünüyorum. Bana göre her iki seviyede faiz kolidoru aşağıya çekilmelidir. Ama ne kadar çekilmelidir cevabında yorumu TCMB'na bırakıyorum.

    Dışarıdan Kısa Kısa!
    Bugün Almanya'da İspanya'ya yardım oylanacak. Hayır kararı Avrupa'yı sarsar. Ben olumlu karar çıkmasını bekliyorum.

    FED Bernanke'nin Temsilciler Meclisi'ne de mesajı aynı oldu. Gerekirse biz buradayız dedi. Ama şuan için ek bir paket kararı açıklanmadı. Ancak, sonrasında ABD Hazine Bakanı T. Geithner, kontrollü bir biçimde büyümenin arttırılması gerekliliğine dikkat çekti. Bu konuda her türlü destek ve tedbir politikalarının kullanılması gerektiğini ifade etti. Bu açıklamalar sonrasında piyasaların yeni parasal paket beklentileri korunmuş oldu.

    Ayrıca, bilanço dönemi korkulduğu gibi gelmeyen olumlu bilançolarla piyasayı destekliyor. Dün de, IBM karı beklentilerden yüksek gelince, Nasdaq destekli olarak Dow yükselişi görüldü.

    Öğle Saatlerinde 2-5-7 yıllık İspanya ihaleleri var. Faizler önemli olacaktır. Aynı saatlerden itibaren de, ABD konut verileri ve bilançoların gelmeye devam etmesi bekleniyor.

     Dün Suriye'de yaşanan patlama petrol fiyatlarının artışına etkide bulundu. Gelişmiş dünyada resesyon izleri varken, petrolün düşüş sonrası yeniden yükseliş görüntüsü vermesi ilginç bir görüntü oluyor. Bunun tamamen Suriye krizi gibi, bölgesel riskler nedeniyle olduğunu düşünüyorum.

     Dün dışarıda başta ABD'de olmak üzere yaşanan yükselişler nedeniyle, İMKB'de de yükselişle başlayan bir açılış bekliyorum. Faiz kararına göre bu açılışın devamı belirlenecektir. Ciddi bir faiz indirimi olursa, 63.600 seviyeleri yeniden test edilebilir. Ancak faiz değişikliği olmazsa düşüşler yaşanır. Hatta biraz da sert olabilir.

    Ben faizlerde düşüş bekliyorum ama kontrollü bir düşüş olacağını düşünüyorum. Ama düşük oranlı bir düşüş endeksin üst direncini kırmaya yetmeyecektir. Bu takdirde, ilk anda gelecek alım dalgası sonrasında yeniden realize satışlarıyla karşılaşabilir. Olası yükseliş sonrasında, VOB'da da kısa pozisyon açılması düşünülebilir görüşündeyim. Ayrıca, Dow için de, 12.986 - 13.000 seviyelerinde direnç olduğu için, ABD'de de realizelerin görülme riski de, İMKB için köstek olabilir.

     Bu ortamda düşen fiyatların yukarı tepkiler verme ihtimali olan teknik seviyeler var ama, yeni öneri yapmayı riskli buluyorum. Çünkü, sonrasında üst endeks direnci kırılamaz da, yeniden realize gelirse hisselerde maliyetli yakalanma riski büyük olur. Bu nedenle 63.600 geçilmeden teknik önerilerimi istisnalar hariç görmeyebilirsiniz. Açıkçası yeni alımlar için daha ciddi realizelerin gelmesini bekliyorum. Bunu beklerken, arada belki dünkü gibi bazı banka fiyat fırsatlarını kaçırıyor olabiliriz. Ama böyle telaşlarla çok defa maliyetli yakalandığımızı biliyorsunuz. Ben temkinli olmayı sürdüreceğim.

     Başlayacak mübarek Ramazan'ın hepimize hayırlı olmasını ve bu sıcaklara rağmen, kolay geçmesini dilerim.
    
       Aydın Eroğlu
www.borsaanalizci.com