Yurt Dışından Gelecek Haberler Etkili Olacak!
           Öncelikle Fitch'in bugün Türkiye değerlendirmesi yapması bekleniyor. Bizim için önemli ama çok sıkıntı yaratacak bir konu olarak görmüyorum. Muhtemelen kararını akşam açıklamasını beklediğim Fitch, Türkiye'ye verdiği BBB- yatırım yapılabilir notunu değiştirmeyecektir görüşündeyim. En kötü ihtimal olarak durağan olan görünümü eksiye çevirdiğini açıklayabilir. Ama açıkçası bunu yapmasını da beklemiyorum. 

Fakat Türkiye'nin hem iç siyaset, hem de dış jeopolitik riskleri nedeniyle, bunlara bir de Rusya ilişkilerinde uğrayacağı ekonomik zararlar eklenince, belki bu risklerin ekonomideki açıklarına dikkat çekerek, olası başkanlık gündemine dem vurarak görünümü negatife çevirmeye kalkacak olursa, bu kararın etkisi öyle çok derin olmaz. Belki bir kaç günlük bir dalgalanma yaratır ama dediğim gibi bizi çok sarsacak sorun yaratmaz. Asıl risk Türkiye'nin notunun yatırım yapılabilir düzeyin altına indirilmesi olur ki, bunu yapmak için de bir sebep göremiyorum.

Nihayetinde Türkiye'nin dışborç/gayrisafi yurt içi hasıla oranı % 33 ile tüm gelişmiş ülkelerin bile çok altında. Hatta petrol ihraç eden ülkeler seviyesinde diyebiliriz. Maastricht ktiterlerinde bile bu oran gelişmiş Avrupa ülkeleri için % 60 hedeflenirken, Türkiye bu seviyenin oldukça altında bir kamu borcuna sahip. Aynı şekilde bütçe açığı da sorun olmaktan çok uzak. Bankalarının karlılıkları gayet iyi. Büyüme oranları dünya için düşürülürken, her şeye rağmen Türkiye'nin büyüme tahminleri yukarı çekiliyor. En son IMF % 2.9'luk büyüme hedefini % 3.2'ye yükseltti. Kaldı ki, bence bu oranın bile üzerinde büyüme yaşayacağız.

Özel sektör borçlarımız yüksek belki ama, bizim özel sektörümüzün zamanında yurt dışına yolladıkları güvenlik paralarından bu durum kaynaklanıyor diye düşünüyorum! Yani özel sektörün yabancı bankalarda risklerini azaltacak nakit varlıklara sahip olduğu görüşündeyim.

Bizim için asıl sorunu iç siyasetteki başkanlık belirsizliği olarak görüyorum. Diğer tüm rrisklerimiz kontrol altına alınabilir ama, bu konunun akıbeti için aynı şeyi söyleyemiyorum. Bu nedenle başkanlık rejimine geçiş için yeni bir seçim daha yaşayacak olursak, bu durum ekonomimiz üzerinde sıkıntı yaratabilir. 

Yurt Dışı Veriler de Önemli!
            Bugün Euro bölgesinden tüketici fiyat endeksi, 4.çeyrek GSYH verileri gelecek. ABD'den çekirdek kişisel tüketim verileri, gayri safi yurt içi hasıla verileri, kişisel gelir-gider verileri, reel tüketici harcamaları gibi bir çok veri gelecek. ABD verilerinde FED'in faiz artışı yapmasının yolunu açacak bir veri gelmesi halinde BIST realize tepkisi verir. Ama veriler FED'in önünü kesecek gibi olursa, o zaman da 75.237 üzerindeki teknik BIST hedeflerimize doğru ilerleriz. 

Dünya Enflasyon İle Uğraşıyor!
           Gelişmiş  ülkeler enflasyonu yükseltmek ve hatta resesyondan çıkmak için uğraşırken, gelişmekte olan ülkeler ise, enflasyonu düşürmek için uğraşıyorlar. Anlayacağınız yaman bir çelişki var. Dünya emtia ve gıda fiyatları düşerken, petrol fiyatları düşerken, gelişmiş ülkeler enflasyonu yukarı çekmeye çalışırlarken, gelişmiş ülkeler nasıl oluyor da enflasyondan kurtulamıyorlar? Çünkü üretmedikleri, bir çok üründe ithalat bağımlısı oldukları için bu sorunu yaşıyorlar. Paraları gelişmiş ülke paralarına karşı değer kaybettikçe, ithal edilen tüm ürünlerin fiyatı artıyor. Bu da enflasyonun yüksek kalmasına neden oluyor. Bizim de en büyük sorunumuz bu. Petrol ve aramal gibi birçok alanda ithalata bağımlıyız. Kurlar yükseldiği için, bu ürünlerin dünya fiyatları düşse de, kur karşılığı TL fiyatları yükseldiğinden üstümüzdeki enflasyon riskinden bir türlü kurtulamıyoruz. 

Çarenin ÜRETMEK olduğunu hep söylüyorum. Üretmeden enflasyondan kurtulmayı kimse beklemesin. Bunun için de, faizler düşük olmalı. En azından üretici kredi faizleri düşük olmalı. Üretim her alanda desteklenmeli ve doğrudan yatırımların, katma değerli yatırımların önü açılmalı. Bu alanda bir çaba var ama yeterli olmadığı için enflasyon riskimiz sürüyor.

Neyse, netice olarak, petrol fiyatları da 35 $ civarına yükseldiği için, ben BIST'in yükseliş yaşayarak haftayı kapatmasını bekliyorum. Galiba 75.237 üzerindeki teknik beklentilere doğru ilerleyecek bir BIST göreceğiz. Umarım öyle olur ve tüm açık öngörülerimizi gerçekleşmelerle kapatırız. Fakat olur da 80.000 endeks civarına gelecek olursak, iki gün evvel bu konuda yaptığım uyarımı göz ardı etmeyiniz.

Hepinize iyi bir hafta sonu dilerim!
 

    Saygılarımla

    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_