Bugün TCMB PPK toplantısı var. Saat 14:00'de kararlarını açıklayacaklar. Son gelen büyüme verilerinde çok sert bir düşüş yaşandı. Bu veriye bakılırsa politika faizlerinde indirim yaparak büyümeyi desteklemesi beklenebilir. Ama diğer taraftan ise, büyümede ciddi bir düşüş olmasına rağmen kredi artışında ciddi bir artış var. Bu nedenle son gelen büyüme rakamlarının geciçi düşük olduğu varsayılır ve gelecek verilerde büyümenin beklentilere paralel gelmesi halinde, kredilerdeki artışın beklentileri aşması riski olabilir. TCMB büyümenin cari açık doğurmasını engellemek için döviz ve TL munzam artışları yapabilir. 

      Sadece politika faiz indirimi olur ve munzamlara dokunmazsa, bu büyüme verilerindeki bozulmayı önlemek ve büyümeyi desteklemek için yapılacak bir hareket olur. Borsa için en olumlusudur. 

      Politika faizi ve munzam artışı yaparsa, ne şiş yansın ne kebap diyerek faiz indirirken, kredi artışını engellemek için karşılıkları artırarak piyasadan likidite çekmiş olur. Piyasalar için olumsuz ile nötr arası bir karar olur. 

     Sadece munzam artışları yaparsa, bu durumda kredi büyümesinin önüne geçmek istediği görülür. Likidite çekildiği için borsaya olumsuz yansıması görülebilir. 

     Ben, cari açık sorununun sadece finansal kararlarla çözümüne gidilmesini doğru bulmuyorum. Munzamlarla her zaman istenilen gelişmler olmayabilir. Sonuçta uluslar arası piyasalardan şirketlerin ve bankaların tahvil ihraçları yaparak da kaynak temin edebilmelerinin önü açıldığı için, PPK munzamları artırdıkça, topladıkları kaynakların kullanılabilecek kısmı düşen bankalar tahvil ihraçlarını artırarak daha fazla dış kaynağa başvurabilirler. Bu durum bankaların ve dolayısı ile şirketlerimizin dış borç oranlarını artırır. Biliyorsunuz ki, son kredi derecelendirme yorumlarından birisi; özel sektör dış borcunun azaltılması idi.

     Anlayacağınız işler biraz karışık. Ben, faiz indirimi ile büyümeyi destekler,munzamlara dokunmazdım. Görüyorsunuz ki, aksi kararlar ani büyüme düşüşü yarattılar. Dış piyasalarda yeniden bir durgunluk görüldüğü şu günlerde, fazla katı olmak çok doğru değil diye düşünüyorum. 

      BİST(Borsa İstanbul) eğer 78.580 seviyesini görebilirse parabolik alış yönünde sinyal verir ve alıcıların güçlendiğini ve endeksin 79.300 seviyesine doğru yükselmeye geçtiğini görebiliriz. Ama endeks bu seviyeyi görmeden yeniden eksi yönde düşmeye başlarsa, bu takdirde olası seviyeleri Destek-Direnç Tablosunda gösterdim.

      Bazı hisselerde vergi dairesine sunulan yıl sonu bilançoları SPK'ya uygun olarak açıklanacak haliyle de aynı gelirse hisse bazlı yükselişler görebileceğimizi düşünüyorum. Ya da şöyle ifade edeyim; Endeks 78.580 seviyesini görürse endeks bazlı, görmezse hisse bazlı hareketleri göreceğimiz bir gün yaşayabiliriz. Teknik olarak yükseliş olacağı görüntüsüne çok yakın olmakla birlikte, ben ortadayım diyebilirim. Çünkü teknik henüz yön belirlemeye yeterli bir görüntüde değil. Yukarıdaki seviyeleri görüp-görmemesine göre bir mesaj verebilir.

    Aydın Eroğlu
     Stratejist
www.borsaanalizci.com