Gördüğünüz gibi  aslında ciddi realizeler yaşanıyor olsa da, bunlar seans içi yaşanıp bittiği için yeni rekorlara giderken eksi  kapanışlar görmüyoruz.  Dün bir ara ciddi bir eksiye inilmiş idi. Ancak sonrasında  yeniden  gelen güçlü alımlar endekste TL  bazında yeni  rekorları görmemizi sağladı.

    Aslında  uzun süredir  çok ciddi yükselişleri  göreceğimizi beklediğimi  gerekçeleriyle yazıyordum. Ancak  yine de hemen itiraf edeyim ki, ben bile bu kadar hızlı yaşanacağını beklemiyordum.  İşte bu nedenle  böyle zamanlarda  teknik analiz çok önemli  oluyor.  Düşüncelerinize  fikri sabitlerinize takılmamak, piyasanın hareketine karşı durmamak için teknik analiz görüntülerini çok sıkı takip etmek  ciddi yarar sağlar.

    Endeks için mevcut olan destek ve direnç  seviyeleri  aşağı ya da yukarı kırıldığı zaman, bir sonraki seviyenin teknik olarak gerçekleşmesinin yeni  beklenti olduğunu  bilmek  ve buna göre davranmak  fırsatları kaçırmamamızı veya risklerden korunmamızı sağlayabilir.

    Tabii endeksi  yorumlarken beklentilerimizi de göz önünde tutmak lazım. Endeksin yükseliş beklentilerinin en önemlilerinden birisi  neydi? İkinci bir kurumdan daha gelebilecek not artışıydı. Peki bu oldu mu? Hayır henüz olmadı. Peki  neden yapılmadı? Rating cimrisi şirketlerin temel gerekçeleri; cari açık, enflasyon, faizler, büyüme gibi temel  göstergelerde dip seviyelere yaklaşıldığı, bu verilerde sonraki dönemlerde artışlar beklenildiği için risklerden bahsediliyordu.(Tabii büyüme için tam tersi söyleniyordu)

    Peki  gerçekleşmeler ratingçilerin düşündüğü gibi mi oluyor? Hayır, bilakis tam düşündüklerinin tersinde veriler  geliyor.  Son gelen cari açık, enflasyon ve büyüme verilerinde  çok daha pozitif gelişmeler yaşandığını gösteriyor. Cari açık ve enflasyon düşerken, büyüme artıyor.  Son verilerde ihracatta ciddi artış görülmesine rağmen, ithalatın azalmış olması ayrı bir önem taşıyor. Böylece ratingçilerin risk diye bahsettikleri gerekçeleri  de onların yine yanıldıklarını gösteriyor. Eminim Türkiye'nin gerçekleşen verilerini gördükçe not  artışı için ciddi bir baskı hissediyorlardır. Hatta dün bir tanesi, Türk bankalarının notlarını, ülke notunun üstünde not veremeyecekleri  için artıramadığını ifade ediyordu. Bu ne demek? Bence aslında bankalarınız  çok daha yüksek notları  hak ediyorlar ama biz ülke notunu yükseltmediğimiz için bunu yapamıyoruz demektir. Tabii yabancı fonlar bankaları almayı sürdürdükçe de sıkıntılarının büyüdüğünü düşünüyorum.

     Yine sesli düşünmek istiyorum; Bir ülkenin ekonomisinin en önemli yapı taşlarından olan bankalar dünyanın genelindeki finansal kriz  ve durgunluğa rağmen bu kadar iyi iseler, genel ekonomi için halâ tereddüt yaşamak doğru mudur? Bu bankalar elde ettikleri kârlar sayesinde piyasayı daha çok fonlama imkanına sahip olacaklar değil midir? Aynı zamanda ülkenin tahvil faizleri de düşüyorsa bana göre büyümeye ivme kazandıracak olan başta konut ve taşıt olmak üzere tüm kredi faizlerinde düşüş hızlanacaktır. Ama şimdi de bakıyoruz diğer bir rating kurumu, bankaların hızlı artacak (yani krediler konusundaki düşüncemi  desteklemiş oluyorlar!)kredi talebini fonlamada zorlanacaklarına dikkat çekiyor. Yani her nedense Türkiye ağzı ile kuş tutsa, ''Kaç tane tuttu?'' diye sorup, bir taneyi yetersiz bulacaklar:)

    Gelişmiş batıda neredeyse faiz kalmamış. Özellikle AB Merkez Bankası'nda bankacılık sektörüne güven olmadığı için bonolarda toplanmış yaklaşık 1 Trilyon Euro para boş boş dururken, körfez ülkelerindeki sermaye kendi ülkelerindeki arap baharı riskleri sürerken, acaba akıllarına güçlenen bir ekonomisi ve yatırım için cazip bir çok projeleri olan Türkiye'yi hiç mi getirmeyecektir? Hiç mi paramızın bir kısmını büyüme potansiyeli en yüksek ülkelerin başında olan Türkiye'ye de kaydıralım demeyeceklerdir? Gelişmelere ve para girişlerine bakılırsa bunu fazlası ile demeye başlamış durumdalar.

     İşte tüm bu gelişmeler ışığında borsamızı değerlendirirsek, kontrollü olsa daha iyi olurdu dediğimiz yükselişin gücünü belki daha iyi yorumlarız. Çünkü bu ekonomik gelişmelerin sürmesi halinde not artışları kaçınılmaz olacaktır. Ama üç ay erken, ama üç ay geç olacak ama olacaktır diye düşünüyorum. Gördük ki, yatırım yapılabilir notu gelince beklenti biter ve düşüş yaşanır diyenler de yanıldılar. Bundan sonraki olursa not artışları sonrası fon girişleri daha da hızlanacaktır.

    Ancak her türlü yükseliş beklentisine rağmen bir kaç gündür yaşadığımız gibi ama seans içi yaşanıp biten, ama bazen bir iki güne yayılan realizelerle düzeltmeler yaşamamız gayet doğal ve hatta sağlıklı gelişmeler olacaktır. Bu nedenle, üstte yazdıklarıma inanıyorsanız arada yaşanabilecek realizelerde korkuya kapılmamanız gerekir. Realizeler olsun ki, yükselişe başta inanmadıkları için alım yapamamış olanlar alım fırsatları bulabilsinler.

    Son söz olarak da, iki haftadır yükselişin bankalar dışındaki hisselere de yayıldığını görüyorsunuz. Bu yayılma yine sürecektir. Hisse bazlı endeks düşerken bile yükselen hisseler görebiliriz. Ancak her hisse muhakkak endeks gibi yükselir diye bir beklenti  olamaz. Bilanço beklentileri  hisseler için en önemli  kriterlerdir.
    
     Aydın Eroğlu
www.borsaanalizci.com