ECB, Almanya Anayasa Mahkemesi ve Hollanda seçimlerinden beklenen sonuçlar çıktı.
    ECB, sorunlu ülkelerin 3 yıla kadar vadeli tahvillerinden sınırsız alım yapabileceğini açıkladı. Alman Anayasa Mahkemesi ESM ve mali birlik yasasına anayasal olarak onay verdi. Hollanda seçimlerinden de, iktidardaki sağ parti yeterli oy alarak çıktı.

   Şimdi Gözler FED'de
   Dün başlamış olan FED toplantısı, Türkiye saati ile bugün 19:30'da bitecek. Açıklama 21:00'de yapılacak ve Ben Bernanke 21:15'te konuşma yapacak. FED'den kısa vadede büyük limitli yeni bir para paketi çıkarsa tüm piyasaları olumlu etkileyecektir. Ancak, olası karar bizim piyasalarımızın kapanmasından sonra açıklanacağı için karar sonrasında ani iniş-çıkışlı tepkiler görmeyeceğiz. Gece olan bitenleri gördükten sonra, yarın genel yansımalara göre tepki vereceğimizi düşünüyorum.

   FED beklentilerini ve ne olursa ne olur konularını aylardır işliyoruz. Bu nedenle ek bir yorum yapmak istemiyorum. Yaşayıp göreceğiz. Olumsuzluk, olumlu ama belirsiz ve sınırlı paket kararı halinde realizeler kaçınılmaz olacaktır.

   Bütçe Tutturma Zamları Gelecek Mi?
   Bütçe disiplininden biraz uzaklaşmış olmamızın karşılığı olarak, gelen bütçe aksamaları sıkıntı yaratmış durumda. Bütçeyi tutturmanın çaresi aranıyor. Sigara, elektirik, tapu harcı,otomobillerde ÖTV ve GYO'larına sağlanmış olan kurumlar vergisi istisnasının kaldırılması tedbirleri konuşuluyor. Bizi ilgilendirenler elektirik,ÖTV ve GYO ile ilgili olanlar olur. Özellikle ÖTV ve elektiriğe gelen zamlar başta cam ve otomobil sektörü hisseleri olmak üzere, tüm eneji ağırlıklı üretim yapan sanayi sektöründe olumsuz fiyatlama etkileri yaratır.

    Zamların bilançoya yansıması gider olarak hemen olmakla birlikte, fiyatlara yansıtılarak kârı arttırması daha sonraki vadeleri bulmaktadır. Aynı zamanda olası zamların enflasyon hedeflerini tutturmada sorun yaratacağı göz ardı edilmemelidir. Elde etmeyi planladığımız geliri almak için yapılabilecek zamlar sonrası tüketim isteklerinde ortaya çıkabilecek kayıplar nedeniyle beklenen getiriye göre daha büyük bir kaybı da olabilir. Türkiye'nin büyümeye geçmesi gerektiği bu dönemde zamlardan ziyade vergi tabanını artırabilecek tedbirlerin devreye alınabilmesi ve yatırım dışı kamu harcamalarında tasarrufa gitmek daha doğru olur düşüncesindeyim. Ancak şimdilik bunlar söylenti durumunda. Olur-olmaz, hangi alanda yapılırsa etkileri o zaman ve o sektörlerde olacaktır.
   
       Aydın Eroğlu
www.borsaanalizci.com