Ortam malum. TCMB para politikası ve rezerv politikası sonrasında bu sorunların olacağını yazdık durduk. Ama maalesef uygulamalar aynı şekilde sürüyor. Bu nedenle de, cari açık büyümeye devam ediyor. Ama aynı zamanda da vadesi gelen ödemelerimiz var. O zaman döviz ihtiyacı artıyor. Döviz mevduatlarda verilen faizler %6 ile %8 aralığına çıkmış. Döviz kredi faizlerinde ise %12'lerin istendiği, hatta daha üst oranlar bile olduğu söyleniyor. Tüm bunlar neden oluyor? Döviz ihtiyacı yüzünden. Bu sefer de döviz yaratmak için gördüğümüz kararları, uygulamaları devreye alıyorlar. O zaman da ne oluyor, nakit ve döviz varlığı yüksek olan şirketlere daha çok yük çıkartıyorlar.

Maalesef aynı olur mu, olmaz mı yorum yapmak çok zor. O zaman bilançosuna göre fazla primlenmiş bir hisse düşüyordu. Şimdi ise şirketlerin ederleri çok daha yüksekti. Ama alınan kararlar sonrası karları çok hızlı eriyecek olursa, bu takdirde fiyatlarında geri gelişler şimdi normal değilken, sonraki bilançolarda normal olabilir. Ama bilançoları görmeden bu yorum çok zor. Çünkü şirketlerin tavırlarını, borçlarını, yatırım politikalarını, hedge kararlarını bilmiyorum. Tabii emtilardaki düşüşler de bu baskıya neden oluyor.

Maalesef sabır göstermek zorunda kalacağımız bir dönemdeyiz. Umarım seçimler çok uzamadan olur. Yoksa bu sıkıntılarımız daha da artmaya başlayabilir. Ben beklentilerimi koruyorum ama hisseler ille de bilanço ederleri düşeceği ya da düştükleri için düşmezler. Taşıyanlar bir nedenle sattıkları ve satış adetleri alıcılarınkinden daha yüksek olduğu için de düşerler. Bu satışlar bitene kadar da bu düşüşler ya da baskılar sürer. 

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_