Şimdi ilk kısım yani hazinenin kamu kurumlarından kar payını erken istemesinde sorun yok. Tamam finansal bir sıkıntı olduğu için bu yapılır. Ama zaten bunu inkar eden yok. Yani sözde inkar edilse de, bu kadar tedbir açıklanması sorunsuz bir ekonomide zaten olmaz. Ama önemli olan hazinenin erken tahsilat yapacağı tutarları nerede kullanacağıdır. Eğer Şubat ayındaki 22.7 Milyar, biraz daha altındaki mart ödemelerine kaynak olsun diye tahsil ediyorsa o zaman bunun pozitif etkilerini görürüz. İki aylık ödemelerin kaynakları bulunduğu için, faizler üzerinde düşüş etkisi yapar. 

Ama erken tahsil edilen kaynaklar misal bir süre sonra yeni açıklanacak bir takım teşviklerin ve diyelim ki emeklilikte yaşa takılanların ödemeleri için kullanılacak olursa, bu takdirde bu durum kurların ve devamında da faizlerin yeniden yükselmesine neden olur. Tabii doğal etkisi de enflasyon artışı olur. İşte bunu net bilmiyoruz. Seçimler yaklaştıkça bu detaylar görülecektir. 

Bankaların sıkıntılı olduğunu biliyorsunuz çok ay öncesinden inşaat sektörü ve ttkom'un bankalara olan borcunun ödenmemesi nedeniyle yazmaya başlamıştım. Ama ödeme güçlüğüne düşen kredi kart sahiplerinin Ziraat Bankası ile daha düşük ve vadelenmiş yeni kredilerle fonlanması sonrasında özel bankalar da hızlı nakit tahsilatlar yapacaklardır. Bu durum aynı zamanda kobilere, küçük mesnaf ve işletmelere de kredi teşvikleri, destekleri ile yayılacağı için sadece kredi kartı kullanıcılarından değil, bu guruba giren işletmelerden de özel sektör bankalarına verdikleri kredilerin kısmen geri dönerek tahsil edilmesi demek olur. Yani bankaların eli rahatlar. 

Ancak, işin özü ekonomide çarkların yeniden dönmeye başlaması ile asıl kalıcı düzelme olur. Yoksa bu destek ve teşvikler ekonomi çarkları yeniden dönmeye başlamazsa sadece seçimler öncesi dönemi kurtarır. Sonrasında ise çok daha vahim bir tablo ortaya çıkabilir. Çünkü henüz inşaat sektörü halen durgun. Bu sektör canlanmazsa bu kredi dilimlerinden çok daha büyük olan bir kredi havuzu risk yaratmaya devam eder. 

Tüm bunları yabancı fonlar gördüğü içindir ki zaten BİST Dolar bazında bu denli düşük fiyatlanıyor. 

Kısacası seçimler çok önemli. Asıl seçimler bittikten sonra ekonomik ve finansal tablo daha iyi anlaşılacak. Canlanma başlayabileceği gibi, geçici finansal kaynak aktarımları ile günü kurtarıyorsak ve çok daha bir tablo bizi arka planda bekliyorsa, bunu seçimlerden sonra gizleyemezler ve çok daha derin bir kriz içine girebiliriz. 

Yaşyacağız göreceğiz. Şimdiden kötümser ya da iyimser olmak için erken. Tablolar ne kadar şeffaf emin değilim çünkü. Ama seçimler sonrası veriler daha netleşecektir.

Daha kötü bir piyasada robot işlemler çok daha derin düşüşler yaratacağı gibi, eğer tablo korkulacak kadar kötü değil ve iyileşme başlayacak olursa, o zaman da yabancı ve alıcıların geri dönmesi ile robotlar hisseleri tavanlamaya başlarlar.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_