Oluşturulacak fon, elinde stok olanlara ciddi bir iskonto içeren bedellerle alım teklifinde bulunacak. Kabul edenlerde stokları şirketlerden fonun üzerine almak ve sektördeki firmaların üzerindeki yükü azaltmak ve böylece bankalara olan kredi borçlarının da ödemelerini yapabilmelerini sağlamak için bu hareket yapılacak. Yani bence asıl firmaların banka borçları azaltılmış olacak. Böylece daha az kredi faizi ödemiş olacaklar. Aynı zamanda bankalar da kredi tahsilatı yapmış olacaklar.

Ama firmalar bu işten ekstra bir kar yapmayacakları gibi, ilgili işleme tabi olan stoklar da erimemiş olacak. Sadece yer değiştirecek. Gayrimenkul şirketlerinden ilgili fona geçmiş olacak. Asıl stok erimesi, konutların şahıslarca satın alınması ile erimiş olur. Bunun içinse kredi faizleri ve uçuk kaçık konut fiyatlarının makul düzeylere gelmesi gerekir. 

Bu işi yaparlarsa en çok yararı bankalar görür. Kredi tahsilatı yapmış olurlar. Sonra bu kaynak girişlerini başka alanlarda kullandırırlarsa piyasadaki faizler düşüp, likidite rahatlaması sağlanmış olabilir.

Sorunuza gelirsek, klgyo ya da diğer gayrimenkul şirketleri böyle bir işten çok ciddi pozitif yarar görürler mi bilemiyorum. Çünkü çok ciddi iskonto yapılarak satış yaparlarsa bilanço karı olarak bir avantaj görmeyebilirler. Hatta belki karları bile eriyebilir. 

Ayrıca, fon aldığı konutları piyasaya girip satmaya kalkarsa ki bunu yapmak zorunda olacaktır. O zaman da diğer üreticlere ciddi bir rakip olacaktır.

Kısacası bana göre bu iş en çok bankalara yarar. Ama dediğim gibi, stok el değiştirmiş olacağı gerçek manada erimiş olmayacağı için, fona stok satan şirketler aldığı paralaları yine konut üretimine yöneltecek olurlarsa, o zaman piyasadaki stok çok daha artmış olur. Buna izin verilmemeli, devralınan stoklar karşılığı ödenecek paraların şirketlerin banka borçlarını azaltmaları için kullanmalarına harcanması gözetilmelidir.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @_Stratejist_