ABD seçimlerinden önce 50 baz puanlık indirim yapmasını siyasi bulduğumu, yapmaması gereken bir indirim olduğu görüşümü zamanında yazmıştım. ABD için zaten henüz enflasyon riski sürerken, bir de Trump seçilip de, tarifeler vs demeye başlayınca enflasyonda yeniden artış riski öne çıkacak diyordum. Hatta bu nedenle öncesinde faiz indirimlerini fazlası ile satın aldığını düşündüğüm ABD borsaları ve ons altın bana göre dirençlerindeler, FED'in faiz indirimlerini beklentilerde olduğu gibi(hoş bu beklentilerde olanları da o zaman anlamış değildim) yapamayacağı görülünce realizasyonlar göreceğiz uyarıları yapıyordum.
FED 25 baz puan faiz indirimi yapsa da, 2025 için risklere dikkat çekip iki faiz indirimi ile sınırlı bir yıl olabileceğini, 50 baz puan toplamda bir indirim olabileceği yönünde açıklamalar yapılınca gördüğünüz gibi kripto paralar, ons altın, gümüş, borsa endeksleri dahil hertarafta realizasyonlar yaşandı. 10 yıllık ABD tahvilleri %4.38 seviyesinden bir anda %4.59 seviyesine yükseldi. Şimdi yeniden %4.50 altına inmeli, yoksa bu olmaz ve %4.50 üstünde kalırsa, teknik olarak bir anda %4.64 - %4.72 seviyelerine doğru tahvil faizlerinde artışın sürdüğünü görebiliriz. Trump'ı ve yapacaklarını beklemek tüm piyasalar için çok önemli.
Hatta ABD'nin yukarıdaki riskleri nedeniyle gelişmiş borsalarda sınırlı yükselişler sonrası realizasyon ve düzeltmeler olmasını, BIST'de ise 8500'leri gören düzeltme sonrası yeniden yükselişe geçilmesini beklediğim için pozitif ayrışacağımız iddiasındaydım. ABD seçimleri sonrası borsalarımız beklediğim gibi gelişti. Peki sonrası ne olacak?
BIST Yükseliş Trendinden Şimdilik Çıktı!
BIST için de farklı risklerimiz var tabii! Sınırlarımızdaki gelişmeler nedeniyle olası ABD ve İsrail ile gerilim yaşanması riski, İran'ın savaşa dahil olması gibi jeopolitik riskler zaten son günlerdeki yükselişe set çeken baskı unsurlarımızdı. Bunlar varken bir de FED piyasaları sallayınca, bunun da etkileri ile birlikte biz de yükseliş trendinden şimdilik çıkmış durumdayız. Şimdilik diyorum, çünkü yeniden yükseliş trendine girebilirz de. Ama şimdi de bizim asgari ücret zammı ve TCMB faiz kararı gibi belirsizliklerimiz var! Asgari ücret zammında olası artış oranı ilk konuşulan %25'lerin oldukça üzerinde gelebilir. Bu nedenle de son günlerde dikkatinizi çekmiş olabilecek kur artışları yaşanmaya başladı diye düşünüyorum. Kurlardaki artış da bizim enflasyonumuz için risk olacak bir gelişme. Artan, artacak kurlar üretimdeki ithat girdi maliyetlerini yukarı çekeceği için, 2025 faiz indirimlerimizi sekteye uğratabilir. Bunlara da önceden dikkat çekip, benzer enflasyon ve faiz açıklamalarını da TCMB'dan duyabiliriz demiştim. Bu nedenle yeni yılın ilk aylarındaki enflasyon yansımalarını görmeyi beklemek zorunda kalacağı için, bu ay 100-250 baz puan'lık bir faiz indirimi sonrası iki ay izlemede kalabiliriz. Ama FED'in açıklamaları ve bizdeki enflasyonu da yukarı çekebilecek risklerimiz nedeniyle TCMB da faiz konusunda pas derse şaşırmam! Zaten 2024 yılı içinde faiz indirimini uygun görmüyordum. Sadece niyet ilk fırsatta faiz indirmek olduğu mesajını vermek için, 2025'in ilk iki ayında bu fırsat olmayabilir, bu nedenle 2024 yılının son ayında böyle bir mesaj vermek isteyebilir diye faiz indirimi yapabilir demiştim. Bakalım FED'in kararının etkisi olacak mı göreceğiz.
Neyse, bunları önceden çok kez söyledim ve yazdığım için zaten biliyorsunuz. Biz bu süreçte tekniklere odaklanıp yön bulmaya çalışacağız. Olası düzeltmenin alt desteklerini DD Tablomuzda görüyorsunuz. Gelirse en fazla 9400'lerle sınırlı düzeltme olur, hatta oraları bile görmeyebiliriz. On gündür yaşanan düzeltmeler endeksin de, çok sayıda hissenin de stochasticlerini alıma uygun yerlere indirmiş durumda. Bu nedenle endeks artık her yerden tepki verebilir. Çok sayıda hisse de buna uyabilir. Ama olası Suriye'ye kara harekatı, asgari ücret ve TCMB faiz kararları teknikleri etkileyecek gelişmelerimiz. Hepsini yakın takip edip, uygun gördüğümüz anlarda yeni alım öngörüleri yapmaya devam edeceğim.
Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_