TCMB Başkanının perşembe günü katılması gereken toplantılar nedeniyle, bu ay faiz toplantısı perşembe yerine bugün yapılacak. Ben haftalık politika faizini aynı bırakmalarını ve enflasyondaki iyileşmeye dikkat çekseler de, faizlerde indirimi gündeme getirmeyecekleri görüşündeyim. Daha önceki yazılarımda da belirttiğim, son elektrik, maaş, akaryakıt vs gibi zamlar nedeniyle temmuz enflasyonunda aylık kısmi bir yükseliş görülecektir. Ama yıllık enflasyon temmuz ayında da baz etkisi nedeniyle düşmeye devam edecektir. Ama yıl içinde enflasyon düşüyor olsa da faizleri indirmeye başlamak için erken olur. Faiz indirimi yılın sonu belki gündeme getirilebilir ama öncesinde yapılacak bir indirim çekilen sıkıntıların boşa gitmesine neden olur. 

Moody's Yeni Not Artışlarına Dikkat Çekti!
              Sıfırcı hoca Moody's yıllar sonra iki kademede birden yaptığı not artışı ile diğer ratingçilerle not kademesini eşitlemiş oldu. Sıkı para politikası uygulamalarına geri dönüşte kararlılığın ve dezenflasyon sürecinin sürmesi ileride yeni not artışlarının da önünü açacaktır açıklamasını yaptılar. Zaten tam da bunları yazıyordum. Doğru para ve maliye politikaları, doğru rezerv politikaları sonrası, not artışları, gri listeden çıkış yaşanacak ve notlarımızın yıl sonuna kadar bir kaç kez arttığını göreceğiz diye yazıyordum. Bu düşüncelerin ilk gerçekleşmelerini yaşadık. Yıl sonuna kadar yeni not artışları da olacak beklentisindeyim. Keşke ekonomi ekibi ilk değiştiğinde çok yavaş faiz artışları ile birkaç ayı boşa harcayacaklarına, o günlerde yazdığım gibi faizleri şu anki seviyelerine çok daha hızlı getirseydiler, arada ekstra enflasyon ve kur hasarlarını yaşamamış olurduk. Neyse, şu an için doğrular devam ediyor. 

Bir süre sonra her alanda fiyatların geri çekildiğini de görmeyi bekliyorum. Bir çok alanda önce bir alana bir bedava, şimdi al şu kadar sürede öde, şu kadar süre faiz bizden kampanyaları ile fiyatı düşürmeden mevcut fiyatları sürdürmek isteyecek olanlar, daha sonra bunun talebi arttırmaya yetmediğini görünce, reel fiyat indirimleri de yapmak zorunda kalacaklar görüşündeyim. Özellikle turizm sektörü çok aşırı bir fiyatlama ile sezona başladılar. Ama bu aşırı fiyatlamanın faturası olarak yaz sonunda bir kısım iflasların geldiğini görmeye başlayınca, mecburen fahiş fiyat artışı politikalarının hatasını anlayıp, kısmen fiyat indirimleri başlatmak zorunda kalacaklardır. Bu nedenle de, ben sıkı para politikası sürmeye devam ederse, yılın devamındaki aylarda eski kriz yılları sonrasında olduğu gibi bazı aylarda aylık eksi enflasyon görme ihtimalimizin de olduğu görüşündeyim.

Liyakatsiz fikirler ve kişilerin anlamsız ve yanlış ekonomi-faiz-enflasyon - rezerv politikaları ile, gayet güzel giden düzeni, kendi elimizle ters yüz ettik. Şimdi ise tüm ülke olarak kaç yıldır bunun faturasını ödüyor olmamıza rağmen, gördüğünüz gibi bozduğumuz hızla düzeltmek o kadar kolay olmuyor. Enflasyonun bozduğu ahlak da geri gelmeye başladıktan sonra daha iyi günler başlayacaktır diye düşünüyorum.

BIST Yeni Rekorlar Görmeye Devam Ediyor!
              BIST'in yıl sonuna kadar 13000-15000 hedefine ulaşmasını beklediğim görüşümü destekleyen tüm ara gelişmeler düşündüğüm gibi gerçekleşiyorlar. Son olarak da Moody's iki kademe not artışı ile bu sürece destek verdi. Teknik olarak 11088 - 11024 ve 10990 seviyelerinin üzerinde kalmayı başarması halinde, beklediğim yaz düzeltmeleri fazla yaşanmadan da, beklentim olan yeni zirvelere doğru yükseliş sürebilir. Lakin ben, bir anda hızlanarak yıl sonuna kadar olmasını beklediğim seviyelere gitmeyi beklemiyorum. Öncesinde Eylül ayı ortası- sonuna kadar ara düzeltmelerle biraz nefeslenme yaşanmasını, bu arada maliye ve tasarruf paketinin netleşmesini, sonrasında yeni yükseliş trendinin başlamasını bekliyorum. Bu nedenle eğer 10990 altına inen bir endeks görülürse, sonrasında satış baskılarının teknik olarak daha da arttığının görülebileceğini bilmenizi isterim.

Bu nedenle de yeni teknik öngörülerimin sayısı son dönem düşmüş durumda. Yeni öngörülerden ziyade, mevcut açık öngörülerin gerçekleşme ile kapanışlarını yapmayı hedefliyorum. Ama belki de yanılıyorumdur, yani düzeltme olmadan yükseliş sürecekse, en azından hisse bazında bu yükselişleri kaçırmayın diye gördüğüm uygun teknikleri paylaşmaya devam edeceğim. Cesaret bulduğum zamanlarda da yeni öngörülerimi her zaman olduğu gibi yine yapacağım.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_