Kredi Derecelendirme Kurumu Fitch de, Moody's gibi notomuzu sabit bırakıp, negatif olan görünümü durağana çevirdi. Seçimler sonrası kurulan yeni ekonomi kabinesi ve TCMB yönetimi sonrasında yapılanların pozitif olduğunu, Ortodoks politikalara dönüşü desteklediklerini söyleyerek görünümü durağana çevirmekle yetindiler. 

Şimdi muhtemelen OVP'nin detaylarında açıklanan konularda ve özellikle fiyat istikrarında ne kadar kararlı olduğumuzu görmeyi bekleyip, sonrasında not artışları gelecektir. Umarım özellikle TCMB fiyat istikrarı konusunda kararlı tutumunu aynı şekilde sürdürür. 

Lakin ben, açıklanan OVP detaylarına bakınca fiyat istikrarı konusunda kararlı olacakları konusunda tereddüt yaşıyorum. Bu sene ve sonraki seneler için beklenen enflasyon oranları, olası kur düzeyleri faizlerde olması gereken artışların yine sınırlı kalmasına neden olabilir.

Eğer 21 Eylül 2023 Peşembe günü TCMB PPK'dan yine yüksek bir faiz artışı görürsek, o zaman fiyat istikrarı konusunda kararlı olduklarına iyice ikna olurum. Ancak, son yüksek artış sonrası yine düşük bir oran açıklayacak olurlarsa, o zaman piyasalar için bir süredir oluşan pozitif tablo ciddi bir yara alabilir. Yine kur atakları, üstüne yine enflasyonist baskılara neden olacak zamlar ve BIST için de yabancıdan satışlar görürüz. Eğer faiz artışı yüksek olacaksa öncesinde alımların yine hızlandığını, ama düşük bir faiz artışı yapılacaksa satışların geldiğini de görebiliriz.

Ben TCMB faiz kararını görmeden temkinli duracağım. Sanki her an realizasyona dönecek bir BIST'e çok yakınız gibi geliyor. Bu nedenle öngörülerim PPK(Para Piyasası Kurulu) kararına kadar oldukça azalacak ve az olmaya devam edecek. Açık öngörülerim gerçekleştikçe hemen ne alayım diye bakmadan, biraz nakit izlemede kalayım demenin daha doğru olacağı görüşündeyim. Kaçırırsak kaçıralım. Nasılsa iyi piyasada sonrasında yine çok sayıda fırsat karşımıza çıkar. Ama eğer realizasyona yakalanırsak kazandıklarımızın ciddi kısmını bir anda geri verir, sonra onları yeniden geri kazanmak için çabalarız. Ama nakitte iken düzeltmeye denk gelirsek, o zaman çok ciddi düşük fiyatlardan yeni alım imkanları buluruz. Uzun zamandır ciddi bir düzeltme yaşanmadan ısrarla yaşanan yükseliş nedeniyle, TL bazlı devamlı yeni zirveler zorladığımız ve gördüğümüz için, bunun düzeltmesi çok daha yüksek oranlı olabilir. Kısacası en az %50 nakit durmayı doğru buluyorum. Ya da alımlarda daha düşük karlarda realizasyon yaparak bu nakiti koruyabilirsiniz.

Ama hemen telaşa kapılmayın, bu sözlerim hemen ne var ne yok satmak lazım diye bir telaş yaratmasın. Çünkü onu demiyorum. Mehmet Şimşek 19 Eylül'de ABD'de Goldman Sachs'nin merkezine gidiyor. Burada OVP'yi de anlatarak yatırımcılara sunum yapacak. Hemen arkasından da 21 Eylül'de TCMB politika faizi toplantısı olacak. Yine Eylül içinde S&P'nin Türkiye not değerlendirmesi olacak. Yani özellikle TCMB kararına kadar burası yine dinamik olup, hisse bazlı ayrışmalar aynı şekilde görülebilir. Ama endişem faiz konusunda yine baskı yaşanırsa, mahalli seçimler öncesinde, önceden yapıldığı gibi düşük faizle konut kredisi dağıtılırsa istikrar konusunda treddütler artar. Ben bu riski önemsemeden edemiyorum. 

Hisse bazlı alıcı başlangıçlar göreceğimiz bir hafta bekliyorum. DD Tablomuzda teknik hareketlenme beklediğim hisseleri ve olası teknik seviyeleri görebilirsiniz.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_