Seçim öncesindeki anketler doğrultusunda iktidar değişimi olacağını düşünerek alıma geçen yabancılar, düşündüğünün tersi tablonun çıktığını görünce satışa geçtiler. Seçim öncesi ve sonrası yazılarımda olası bu gelişmleri detaylı yazmıştım. Tam da düşündüğüm gibi gelişiyor. İlk gün yabancının karşısında ısrarlı olmayan yerliler, dün yabancının satışlarının azaldığını görünce alıma geçtiler. Dün taban kalan ısctr, aefes gibi diğer hisselerde de bugün yabancı satış ağırlığının bitmesini ve yerli alımlarının yükseliş tepkileri yaratmasını bekliyorum.

Konuyu yabancı takası olarak izah etmek gerekirse, Nisan 12'de %28.51 oranında olan yabancı takas payı, 15 Mayıs'a girdiğimizde %30.21 seviyesine çıkmıştı. Şu an için ise yeniden %29.27 seviyesine inmiş durumda. Ki, dün ve bugünün satışları da eklenince Nisan takasına ya da, daha alt seviyelere indiğini göreceğiz diye düşünüyorum. Yabancının satışlarını ise seçim öncesi iktidar değişiminden korktuğu için satan yerliler, korkularının gerçekleşmediğini görünce almaya başladılar. Yabancı satışı bugün muhtemelen tamamlanacağı için, endeksin genele yayılan bir yükselişi sürebilir. Ama yine de seçim öncesi realizasyon gelecektir. Seçim riskini göze almak istemeyenler çok fazla ısrarcı olmadan yükselişte kar realizasyonunu tercih edeceklerdir görüşündeyim. Yerlilerin asıl ikinci tur seçim sonuçlarında da aynı durum devam ederse alım hızları artacaktır diye düşünüyorum.

TCMB'ndan Yeni TL Tedbiri!
              Diğer taraftan ikinci tur seçimlerine kurlarda ekstra yüksek seviyelerle girilmesinin önüne set çekmek isteyen TCMB, bankaların gerçek kişi yabancı mevduat fonlarından, TL mevduat fonlarına dönüş oranında hedef verdiği %10 oranını %30'a yükseltti. 28 Temmuz günü dahil, bu süreye kadar bu dönüşü gerçekleştirememiş bankalara, ilgili katılım fonlarının %10'u kadar ek mekul kıymet karşılığı ayırma zorunluluğu getirildi. Anlayacağınız, dövizdeki rezerv sıkıntısını yine baskı yöntemleri ile çözmeye çalışıyorlar. Bu tedbirlerin çözümden ziyade ek riskler yaratacağını göz ardı etmemek gerek. Cari açık sürdüğü müddetçe, hesaplardaki yabancı paraları zorlama tedbirlerle sattırırsanız, günü gelip bu tedbirler de yeterli olmazsa, bu takdirde dövizini sattırdığınız kişilerin dövizlerini yerine koymak istekleri serbest kalırsa kurlarda çok sert yükselişler yaşanır. Bu sorunla karşılaşmak istemiyorsanız, ya çok yüksek bir döviz girişi kaynağı bulmak zorundasınız, ya da faiz politikasını değiştirip, enflasyona paralel faiz artışlarına dönmeniz gerekir. Neyse biz yine yanlışı yazalım da, sonra bu kurlar neden yükseliyor, ileride sorunlar yaşandığında neden dendiğinde sebepleri şimdiden bilinsin.

Yurt dışında ise malum enflasyon riski devam ediyor. ABD'de gelen beklentiden iyi verilerde enflasyon riskinin sürüyor olması borsalarının ve ons altının satış yemesine neden oldu. Aynı anda borç limitinin yükseltilmemesi nedeniyle süren temerrüte düşme riski de piyasalarını baskılıyor. Borç limiti sorununu son anda aşarlar. Ama canlı ekonomi ve bunun faiz baskısı sorunu bir süre daha devam eder. Bu nedenle bu yıl faiz indirimi beklentileri için erken diyorum. Olursa ancak yılın sonunda gündeme gelebilir.

Bu ortamda gördüğüm hisselerde yeni teknik öngörü paylaşımlarım sürebilir. Ama seçimden önce yukarı revizeler yapmayı düşünmüyorum. İlk öngörü dirençlerini gördüklerinde kapatacağım.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_