Seçim tarihi netleşip, muhalefet adayı da açıklanınca borsada banka, holding ve ana hisseler de dahil yükseliş yaşanıyor ve BIST zirve seviyelerine doğru denemeler yapıyor. Alıcılara bakınca hafif bir yabancı alımı da görüyoruz. Bu alımın devamının çok fazla gelmesini şimdilik beklemiyorum. Çünkü yabancı zaten mevcut kur-faiz-enflasyon politikasında kur seviyesini riskli gördüğü için seçimlerden sonra bu durumun netleşmesini beklemeyi tercih edecektir. 

Eğer iktidar yeniden sandıktan çıkar ve aynı politikalara devam ederse, yabancı uzak durmaya devam edeceği gibi, kısmi yaptığı alımlarını da realize debilir. Seçimden iktidar çıkar ama para politikalarında değişime gidecek olursa, o zaman alacağı kararlara göre yabancının akıbeti belli olacaktır. Kısacası yabancı döviz getirmek için kur riskinin azalmasını, ya da kur riskine karşılık gelecek bir faiz isteyecektir.

Seçimden muhalefet çıkacak olursa, para politikaları büyük değişim yaşayacaktır. Aynı anda faiz ve kurlarda yükseliş yaşanabilir. Çünkü faiz artışı da yapılsa, KKM sona erdirilince KKM'de parasını tutanların bir kısmı verilen yüksek faiz nedeniyle mevduata da geçse, önemli bir kısmı ise, yıllardan süre gelen döviz alışkanlığından vazgeçmeyecektir. Bu nedenle kkm'nin sona ermesi halinde dövize gelecek talebi karşılayacak bir rezerviniz yoksa, kurlarda da ilk anda yükseliş yaşanacaktır diye düşünüyorum. Ama sonrasında, yani muhalefet adayı kazanır ve Türkiye'de tüm kurumlar ve politikalar normalleşmeye başlayınca, ilk anda TCMB özerkliği de yeniden sağlandıktan sonra, makro verilerde başlayacak düzelme yabancının girişlerinin önünü açacaktır. İşte ilk anda kur ve faiz artışı olduktan sonra, orta ve uzun vadede ise kurda aynı 2001-2008 döneminde olduğu gibi düşüş trendi başlayacaktır görüşündeyim. 

Bir uyarım da altın yatırımcısına olsun! Seçim sonrası olası iktidar değişimi halinde, KKM uygulaması sona erdirileceği için, karşılığında ilk anda kur ve faiz birlikte yükselebilir. Ama sonrasında döviz girişleri ve devlet harcama tasarrufları başlayınca kurlarda düşüş trendi başlayacak beklentim gerçekleşecek olursa, ilk anda yukarı tepki verecek olan gram altın fiyatları da, sonrasında düşüş trendine girecektir diye düşünüyorum. ABD ve gelişmiş betı ülkelerinde de faiz artışları sürdüğü için, ons altında da benzer baskının olması, altın yatırımcıları için sıkıntılı bir sürece neden olabilir. 

Ama özellikle belirmeliyim ki, ons fiyatlarındaki olası düşüş için geçici olur beklentim var. Sonrasında ons fiyatları pozitif yöne dönerler. Lakin gram altın için kurlarda sonrasında başlamasını beklediğim düşüş ivmesi, gram altın TL karşılıklarında uzun süre baskı olmasına neden olacaktır.

ABD'de geçen hafta 185 Bin beklenirken 517 Bin kişi gelen tarım dışı istihdam tüm piyasaları germiş ve merkez bankalarının yüksek faiz artışlarının süreceği endişesini hakim kılmıştı. Yine bir cumadayız. İstihdam verisi gerilimi dış borsalarda satışların yaşanmasına, tahvil faizleri arttığı için zarar gören banka hisselerinde düşüşlere neden oluyor. Bu durum VİOP'un da negatif başlamasına neden olmuş durumda. BIST için de bu nedenle eksi açılış riski yüksek. Sonrası ise yabancı tutumuna bağlı. Cumhurbaşkanı bugün seçim takvimini açıklayacak. Belki ilk anda eksi açılış olabilir ama sonrasında yeniden pozitif ayrışmaları görebiliriz diye düşünüyorum.

Bu arada Ocak ayına ait sanayi üretimi ve iş gücü verileri gelecek. Rakamlar BIST'in üzerinde ilk anda olmasını beklediğim baskıyı hafifletebilir.

Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.

    Saygılarımla
    Aydın Eroğlu
     Stratejist
   Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_