Son bir buçuk yıl sonra ilk kez enflasyonda yıllıkta zirve görüp kısmen düşüş yaşanması bekleniyor. Zaten eğer bu ay olmazsa, Aralık enflasyonunda bu düşüş baz etkisi sebebi ile çok daha net olacaktır. Kısacası bu ay enflasyon için son ay. Belki son bir artış olursa olur, ama en kötü Aralık itibarıyla enflasyon artışı düşmeye başlar. Benim düşüncem kısmi bir düşüş görülebileceği yönünde. %85.5 gördüğümüz son zirve olabilir.
Ama hemen uyarayım enflasyonda yıllık ya da aylık rakamlarda göreceğimiz olası düşüşler eksi enflasyon, yani fiyatlarda düşüş manası taşımıyor. Enflasyonun artış hızının düşmesi anlamını taşıyor. Misal geçen yılın Aralık ayında TÜFE %13.68 idi. 2022 Aralık enflasyonun açıklanırken, Geçen yılın aralık ayından değil, Ocak ayından başlayıp, 2022 aralık ile toplanarak yıllık enflasyon açıklanacak. Bu sene Aralık ayında enflasyon her şekilde geçen yılki %13.68 aylık enflasyondan daha düşük olacağı için, hesaplamada geçen yıl aralık artık dikkate alınmayınca, enflasyonda geri dönüş görülecektir. Ama gerçekten enflasyon düşüyor demek için eksi enflasyon görmek gerekir. Bunun dışında artı olarak açıklanan tüm rkamlar enflasyondaki yükselişi gösterir. Anlayacağınız ya Ekim, ya da Kasım TÜFE'si enslasyondaki zirve rakamımız olacaktır. Bunu da bugün açıklanacak TÜFE verisinden sonra anlayacağız. Kısmı bir düşüş varsa Ekim, yok hayır bugün de kısmi artış olursa Kasım için açıklanacak enflasyon zirve olacaktır. Ama enflasyonda düşüş görsek de, bundan çok fazla heyecanlanmaya gerek yok diyorum.
Bunun dışında dış dünyada risk iştahı halen devam ediyor. Haftaya yine böyle bir tablo ile başlıyoruz. Ama ABD'de beklenenin çok üstünde gelen tarım dışı istihdam verisi, ve ücret PMI'larına bakınca, FED faiz artışında 50 baz puan artış bekleyenler yine sürpriz yaşayıp, 75 baz puan faiz artışı görebilirler. Neyse, o konu onların sorunu. Nasılsa, biz dışarıdaki faiz hareketlerine bakmadan kendi kararlarımızı alıyoruz.
BIST cuma günü bir kar realizasyonu yaşadı. Gördüğü zirveler sonrası önceki iki günün kapanışlarının altında kapanış yaptı. Bu bir düzeltmeye dönüşür mü bu hafta bunu göreceğiz. Ama gönlümde yatan teknik bir düzeltme yaşanması. Bunun için de düşüşlerin biraz daha sürmesini yeğlerim. Ama bu işler gönlümüze göre olmuyor. Düşüşü istemem, sonrasında beklediğim yeni ve daha güçlü yükseliş trendinin daha sağlıklı olması için. Tabii bir de yeni çok sayıda öngörü yapma imkanı bulmak için. Ama bunun yanında hisse bazlı ayrışmalar bu hafta da aynı şekilde olmaya devam edecektir. Olası ayrışma göstermesini beklediğim hisselerin tekniklerine DD Tablomuzda dikkat çektim.
Bu arada BIST'in yükseliş trendi halen bozulmuş değil. BIST eğer önce 4800 seviyesini aşağıya kıracak olursa o zaman trendin kırılması riski ciddileşir. Üstüne bir de 4727 desteğinin altına inersek, işte bu durum satışların bir anda derinleşmesine ve teknik düzeltmenin başlamasına neden olur. Bunun yaratacağı panik de ciddi olur. Ama dikkat çektiğim iki seviye aşağıya kırılmadığı takdirde yükseliş trendi içindeyiz.
Ben bu haftayı endeks olarak değil de, hisse bazlı odaklanarak geçirmeyi doğru buluyorum. Hepinize sağlık, bol kazanç ve iyi bir hafta dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_