18 Mart 10872 seviyesinden başlayan siyasi ve yargı gerilimleri sonrası sert kayıplar yaşamı olan borsamız, nihayet güçlü toparlanma tepkileri veriyor. İran-İsrail savaşının durması, CHP Kurultay davasının ertelenme kararı bu toparlanmanın hızlanmasına destek oldu. Parite 1.18'e dayanırken, brent petrolün yeninden 66$'lı seviyelere inmesi de Türkiye'ye katkı sağlayan olumlu gelişmeler. İthalat ağırlığımız enerji alımları nedeniyle Dolar bazında iken, ihracatımız ise Euro. Parite yükseldikçe bizim için olumlu oluyor.
Yabancı kurumlardan Türk varlıklarını arttırma yönünde tavsiyeler geliyor. CDS risk pirimimiz 284 seviyesine indi. Yeniden 260'lı seviyelere doğru inmesini bekliyorum. Şimdi ise gözler enflasyon ve TCMB faiz kararında olacak. Açıkçası düşük gelen mayıs enflasyonu sonrası eğer İsrail-İran savaşı olmasaydı temmuzda beklenen faiz indirimi haziran ayında başlayabilirdi. Ama savaşla birlikte petrol fiyatları da 77$'ı geçince TCMB pas geçmek durumunda kaldı.
TCMB Faiz İndirimine Başlayacaktır!
Ben haziran enflasyon verisi sonrası TCMB'nın faiz indirimlerinin başlamasını bekliyorum. En az 250-300 baz puanlık bir indirimle süreci başlatabilir görüşündeyim. Bunu yapmak için yeterli reel getiri aralığı var.
BIST'in Tüm Engelleri Kalktı Mı?
Cds'ler geriliyor, yabancı yeniden Türk varlıklarını arttırmaya başladı, faiz indirimi beklentisi var. Ama hala tarife belirsizliği sürüyor, Trump-Powell arasındaki gerilim ve Trump'ın vergi indirimi kararı dış piyasalar için halen belirsizlik riskinin sürmesine neden oluyor.
Tabii bizim için hepsinden de öte, asıl 19 Mart sabahı başlayan siyaset ve yargı gerilimleri aynı şekilde sürüyor. Yeni gözaltı kararları var. Bir tek Ümit Özdağ serbest kaldı. Yani kendi özelimizdeki risklerimiz tamamen bitti diyemem. Bu nedenle son üç gündür yaşanan yükselişin yakın realizasyon dirençlerine yakınız diye düşünüyorum. 10156 - 10180 - 10203 ilk direnç kademeleri. Bu seviyelere yaklaştıkça realizasyonlar da yaşanabilir. Bu seviyelerin bir sonrasındaki direnç ise 10378 seviyesi. İlk direnç kademeleri görülebilir belki ama, bir üsteki 10378 seviyesi için önce bir düzeltme yaşanması riskini daha güçlü görüyorum.Ama tabii bu esnada teknik olarak hisse bazlı ayrışmalar yaşanabilir. Tekniklerde gördüklerimi paylaşmayı sürdüreceğim.
ABD'de Trump-Mask gerilimi kavgaya dönüşecek gibi duruyor. Elon Musk vergi indirimi ve elektrikli araçlara teşviklerin kaldırılması politikalarına karşı. Kamu harcama tasarrufu yapılmamasını ciddi eleştiriyor. Bu kavga büyürse, ABD'de Musk tarafından yeni bir parti kurulduğunu görebiliriz. Bu bizi ilk anda etkilemez. Ama ABD için yeni kavgalar dünya piyasalarını ve FED faiz kararlarını etkileyebilir. FED faiz indirimlerinin gecikmesi tüm dünya için risklerin de sürmesi demek olur.
ABD için tarife belirsizliği de hala bitmiş değil. Verdikleri son tarihe gelmek üzereyiz ama açıklanan bir anlaşma yok. Hazine Bakanı Bessent, anlaşma imzalamazlarsa tarifeler yeniden 2 Nisan'daki seviyelere dönebilir. Hatta daha da yüksek olabilir diye diğer ülkeleri tehdit etti. Diğer yandan da Çin, ilişkilerinizi bozacak tarife anlaşmaları yapmayın diye ülkeleri uyarıyor. Kısacası anlaşmalar ilan edilmeden bu konuda ne olacağını önceki açıklamalar bakarak söylemek doğru değil. Bir anda yeni kavgalar ve tarife artışları dünya finans piyasasını olumsuz etkiler.
Biz kendi kapımızın önünü temiz tutarsak, dış dünyadaki riskler bizi çok olumsuz etkilemez. Ama biz kendimize yeni sorunlar yaratmaya devam edersek, dışarıda işler düzelirken biz sorunların içine düşebiliriz. Umarım bu gidişi düzeltmek için çalışırız.
Bu arada hep tekrarlıyorum, CAATSA, F35-F16 alımları, Halkbank Davası gibi sorunlarımız için olumlu gelişmelerin açıklanması bizi ekstra olumlu etkileyecek gelişmeler olur. Bu konularda yaşanacak olumlu gelişmeler yeni not artışlarının da önünü açar.
Gördüğünüz gibi risklerimiz de, fırsatlarımız da mevcut. Umarım olumlu olanlar daha çok gerçekleşir. Olası düzeltme riskini ise teknik olarak ara risk olarak dikkate alın diyorum. İç siyasi gerilimlerimiz olmasa mart ayının sonunda yeni TL zirvelerine yükselişler bekliyordum. Bu beklentilerim bitmiş değil ama kendi özelimizdeki engellerini çok kere izah ettim. Bu nedenle hemen koptuk gidiyoruz demek için erken diyorum.
Hepinize sağlık ve bol kazanç dilerim.
Saygılarımla
Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı
www.borsaanalizci.com
Twitter: @aydineroglu_